转折将至！中信证券年度策略会干货：2023年A股行情分两阶段

中信证券首席策略分析师秦培景表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，2022年11月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，改善市场风险偏好；预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率逐步升值；2023年下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大。随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势。 净流入规模有望恢复千亿元级别以上。私募方面，主观多头产品截至四季度仍保持较低仓位，预计2023年将随着基本面回暖而重新入场。公募方面，2022年整体表现不佳或导致2023年新发继续低迷，存续基金赎回可能随市场修复而放大，新发和净赎回相抵后的净增资金有限。险资和理财子公司方面，2022年权益市场波动较大使得此类低风险偏好机构仓位普遍不高，当前蓝筹股性价比凸显，预计这类资金或逐渐转为积极配置模式。另外，预计2023年IPO和产业资本减持对场内流动性的分流规模较今年小幅上升。 新能源内需扩张、供需偏紧的关键矿产资源；科技安全关注半导体产业链、信创、数字基建；国防安全围绕航空航天装备及发动机、元器件自主可控需求布局；粮食安全聚焦种源自主可控，抢占生物育种产业化机会。 中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示，2023年，港股市场将迎来反转。 公用事业板块。2023年二季度起，港股进入估值抬升阶段。若美国进入实质性的“浅”衰退，且市场对于货币政策预期逐步转向，或带动外资重新流入港股市场，利好创新药、互联网、新能源汽车等成长性板块。 中信证券首席经济学家明明预计，会出现较大的结构分化，具有避险属性的黄金可能是全年表现最好的品种。 基本金属可能存在调整压力，但2023年下半年若流动性预期改善可能带动基本金属反弹，若国内地产竣工和基建恢复可能驱动黑色金属震荡偏多。 可转债方面，在权益市场逐步回暖的背景下，聚焦正股择券策略有望重新回归，关注经济景气拐点主题，如高端制造、国产化、自主可控、信创等成长制造领域方向，与全球滞胀格局下供给侧逻辑上的化工相关板块以及上游资源品。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：中国证券报）