万亿级赛道突然爆发！万字重磅解读来了

受到多重利好刺激，近期一度低迷的大消费板块重回风口！食品饮料上涨29.35%，商贸零售上涨21.66%，社会服务、纺织服饰、美容护理等也表现突出。 与此同时，不少消费主题基金净值也迅速“回血”。基金报记者采访了七位资深基金经理，他们是：ETF基金经理姚曦股票基金经理郑诗韵嘉实基金大消费研究总监、基金经理吴越长城基金权益投资部基金经理余欢摩根大通数据，2022年2月到10月美国食品消费名义金额增了134%。亚洲国家方面，韩国、日本等国家开放后1-2个月，餐饮、酒吧等日常消费行业也是是恢复最快的板块之一。因此，我们对日常消费板块的投资机会保持关注。创新药，创新药是消费升级最为重要的领域，而且创新药兼具消费和科技的双重属性，是未来非常重要的投资方向。利率、人民币汇率等变量。业绩低基数的情况，在此基础上，看好明年的投资机会。其次，大消费板块目前整体估值处于合理偏低位置，存在未来估值反弹的基础。

成雨轩：GDP的比重仍然较低，消费结构中用于满足生活基本需求的消费支出占比仍然较高，未来仍有较大的优化空间。而从储蓄率来看，近年来我国居民防御性储蓄有所升高，随着未来消费场景以及居民消费信心的恢复，储蓄率提升对消费的制约有望边际减弱。利率高企也带来海外增量资金的匮乏，北向资金在10月甚至出现单日大幅度的流出，作为北向资金最青睐的行业之一，消费从2021年初迄今持续回调。食品饮料64.15亿元。因此我们认为本轮反弹具备持续性。老百姓追求美好生活的愿景不变、优质企业的盈利能力不变、国家经济发展的目标不变，消费板块就是中长期必须配置的板块，同时这一板块未来也有望诞生出众多的新兴消费投资机会。机构持仓来看，最新公募基金三季报数据显示，主动权益型基金持有消费板块的比例为28.9%；相比消费板块21.3%的流通市值，超配程度为7.6个百分点。然而，这一超配水平在过去十年处于13%分位数，仅略高于2014年底和2021年底。总体来看，当前消费板块的机构持仓仍处在较低的状态，随着消费场景的复苏，机构持仓有望回升，或将推动消费板块的上涨。 食品饮料板块1年/3年/5年估值分位数在P34/P22/P52水平，纺织服装在P43，汽车在P81.从PB视角看，结论和PE基本一致，消费板块3年/5年估值水平在P35/P50左右，食饮、纺服、化妆品等行业PB处在5年P40-60左右的位置。白酒这四个细分赛道看，现在相对看好餐饮链条、地产链条和白酒。而以机场、酒店、旅游航空构成的出行链条，虽然逻辑上基本面受益，但由于预期一致，博弈过于严重，整体股价表现相对来说也比较抗跌。所以，它们的弹性相对有限。白酒旺季反馈等因素。本轮的大消费行情的前期压制因素有一定的独特性，仍然主要关注疫情短期冲击和后续的恢复速度。摩根大通数据，2022年2月到10月美国食品消费名义金额增了134%。亚洲国家方面，韩国、日本等国家开放后1-2个月，餐饮、酒吧等日常消费行业也是是恢复最快的板块之一。因此，我们对日常消费板块的投资机会保持关注。纺织服装等，二是与地产相关度较高的行业，如家电、家居等，三是与自身产业周期相关度较高的行业，如汽车、农业等。汽车零部件行业，在整个智能化电动化的浪潮中，零部件国产化和全球化的中期趋势明确，优质公司有望抵御行业的波动。农业板块的周期性较强，2022年以来养殖周期底部反转，经历了一波上行行情，展望2023年，我们认为板块目前基本面周期位置不如2022年，但股价也反应了一定的悲观预期。老百姓对于居住条件依然是存有要求的，这就表明家电、家具这类地产后周期消费品依然存有空间。三则是酒店、白酒这类以商务需求驱动为代表的子行业。教育，或者说已经丧失了对那波龙头的信仰。

就细分板块而言，我们看好食品饮料的发展前景。不管是白酒、啤酒，还是餐饮供应链企业，都与堂食等消费场景息息相关。疫情防控政策的逐步放松将利好这些行业。尤其是，这些行业中的大部分企业在过去一年中业绩基数也较低，因此，我们预计未来将呈现逐步修复的态势。理财产品。定投资范围也不可取。对基民来说，现在去布局消费，应该是看好受困疫情的消费未来有困境反转的机会，那当下食品饮料、家电、日用等传统消费都有这样的投资机会，如果消费基金主要是布局这些板块的，我觉得是符合基民朋友们当下诉求的标的基金。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：中国基金报）