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每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。
开源证券：出行政策持续优化 旅游业恢复进行时
出行政策持续优化，旅游业恢复进行时。(1)防疫措施优化：中国澳门再优化防疫措施，取消有关中国内地风险区的规定，中国大陆持采样日后72小时内核酸检测阴性证明即可入境，其他防疫措施要求不变。北京取消新10条要求外的复工复产场所核酸阴性查验，健身等场所恢复经营，恢复堂食，恢复各类宾馆、酒店会议、培训、宴会包括婚宴的举办，恢复旅行社及在线旅游企业经营在京团队旅游。(2)出行/旅游：“新十条”为海南旅游吹响复苏号角，12月7日至12月18日，海南机票预订环比增长68%，酒店预订量环比上月同期增长63%，看好海南旅游的复苏潜力，旅游平台多措并举助力当地旅游发展。
中银国际证券：出行链的长期复苏逻辑或将启动 疫情防控边际宽松的趋势基本明确
在疫情防控政策得到进一步优化后，出行链的长期复苏逻辑或将启动，疫情防控边际宽松的趋势基本明确。但短期内疫情冲击或将对线下接触性消费造成一定影响，需持续关注。我们继续推荐看好疫后业绩修复弹性大的相关标的，推荐全渠道免税龙头中国中免，布局重点经济区域周边游景区的中青旅、拥有温泉资源的天目湖；乡村旅游受政策支持，推荐已在民宿业态提前发力的丽江股份；冬季冰雪旅游下推荐受益于温泉和滑雪需求增长的长白山；入境政策有望继续放宽，推荐众信旅游、岭南控股等优质出境旅游服务商；推荐疫下受益于市占率提升实现全国布局的首旅酒店、锦江酒店，国内高端酒店代表君亭酒店；推荐演艺行业龙头宋城演艺。疫情趋稳增加餐饮消费需求及企业灵活用工需求，推荐本地餐饮消费代表同庆楼及受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际；推荐综合消费产业链布局的豫园股份。建议关注出行链上下游相关标的以及体育产业中彩票、设备、赛事运营等相关标的。
信达证券：2023年是线下消费板块重拾增长曲线之年 餐饮旅游行业的成长空间进一步打开
各地逐渐探索出新常态下疫情防控措施，中央经济工作会议重新强调增长，各地复工复产全面加速推进，至此，政策已从逐步探索期快速过渡到明确落地期。我们认为，2023 年既是承上启下的过渡之年，也是线下消费板块重拾增长曲线之年，餐饮旅游行业的成长空间进一步打开。重点关注中国中免(免税行业龙头，将显著受益于海南离岛免税市场复苏)、锦江酒店(酒店行业龙头，疫情期间加速开店，市占率持续提升)、宋城演艺(旅游演艺行业龙头，新项目陆续落地、成长性显著)、君亭酒店、金陵饭店、天目湖、同庆楼、中青旅。
中信证券：预计服务业复苏仍会成为明确的配置主线之一
虽然疫情的影响仍然存在，但疫情管控的放开和促消费大方向的明确，预计均将带动“消费复苏”预期的不断强化，随感染人数增加进入一段平台期，但方向明确，建议动态增配消费。其中预计服务业复苏仍会成为明确的配置主线之一。区别于过去近三年侧重逻辑推演的β风格下细分赛道配置，当下我们认为明晰复苏节奏和业绩弹性的α甄别更加关键。参考海外市场，放开初期休闲需求推动客流和价格递次主导复苏，而疫情期间强化了经营优势的企业会被市场给予额外市值溢价。结合估值，推荐华住、中国中免、携程、九毛九、海伦司、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、中青旅、天目湖、宋城演艺、金沙中国、银河娱乐、科锐国际等。
招商证券：消费场景沿着本地-跨省-出境的路线恢复
随着未来国门放开，市内店政策有望再度提上日程；推进海南自贸港和国际消费中心建设，海南岛预计于2024年底至2025年封关，在此之前或有衔接性政策，利好相关免税标的：中国中免、王府井、海汽集团。此外，随着1月感染高峰过去，消费场景沿着本地-跨省-出境的路线恢复，率先利好人资餐饮，推荐关注：科锐国际、瑞幸咖啡、奈雪的茶、海伦司、海底捞；酒店等出行板块最有希望兑现业绩，推荐关注：华住酒店、锦江酒店、首旅酒店。
海通证券：海南旅游迅速复苏 除夕高端酒店预定火爆
海南旅游迅速复苏，三亚、海口等地高端酒店除夕预定火爆，12月16-22日预定价格已达到甚至超过十一水平。12月10-16日，三亚凤凰机场日均航班环比前一周增长121.3%；12月16日海口美兰机场每日进出港航班恢复至19年同期的83.2%。12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》。《纲要》提出，更好满足中高端消费品消费需求；扩大文化和旅游消费；促进入税业健康有序发展，深入推进海南国际旅游消费中心建设。我们判断未来相关刺激政策有望持续发力，拉动消费加速回流，海南旅游消费空间将进一步拓展。推荐：中国中免，王府井。建议关注：海汽集团，海南发展。
平安证券：坚定疫后复苏！酒旅餐饮市场有望迎来触底反弹
尽管国内防控放开后短期病例快速上升，对出行及外出就餐意愿形成短期扰动，但酒旅餐饮市场有望迎来触底反弹，我们坚定疫后复苏，推荐以下主线：1)受益于疫后复苏及国家政策的免税板块，重点推荐中国中免；2)机场口岸的信息化龙头，建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络；3)跨区流动相关估值性价比高的港股标的，推荐携程集团-S、华住集团-S；4)关注餐饮复苏和低估值中概股。
东吴证券：暖风频吹之下或有更多落地政策实施 看好酒店服务消费持续复苏潜力
经营韧性领先消费同业，龙头中长期成长可期。11 月各档次酒店高频数据逐步回升，恢复情况好于整体社零消费，经营韧性领先其他服务消费同业。伴随中央经济工作会议在防疫放开背景下更加强调消费的经济地位，暖风频吹之下或有更多落地政策实施，我们看好酒店服务消费持续复苏潜力。中长期来看，伴随规模企稳+结构升级，连锁酒店仍有广阔空间，据欧睿数据，到2026 年中国酒店业市场规模将达10518 亿元(2020-26 年CAGR 为25%)，其中主要以产品中高端化升级带动市场规模扩容。疫情之下酒店龙头逆势加速扩张，快速卡位市场，竞争优势显著。我们认为行业头部玩家将在疫后享受较大业绩恢复弹性与集中度提升带来的规模效应红利。酒店板块推荐首旅酒店、锦江酒店，建议关注君亭酒店、华住集团-S。
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（文章来源：东方财富研究中心）
