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今日，医疗美容板块走高。截至收盘，昊海生科20CM涨停；奥园美谷10%涨停；贝泰妮涨9.28%，朗姿股份、华东医药、爱美客、华熙生物等跟涨。
随着防疫政策调整优化，疫后修复、消费复苏已是讨论焦点之一。华安证券指出，线下人流将逐渐恢复，消费基本面将迎来修复，医美直接受益于线下人流复苏。信达证券也提醒，当前预期已逐步进入医美布局的右侧时间点。
数据显示，今年以来，医美板块最多回调35%。纵览券商报告，背后主要有三大因素：
其一，疫情下的悲观预期导致相关公司估值下探，有分析师认为这是最为核心的回调原因；其二，龙头如爱美客此前也下调了业绩预期，虽有影响但韧性凸显；其三，医美行业进入强监管时期，板块估值调整。
从具体公司估值目前所处水平来说，中泰证券今日报告指出，爱美客、华熙生物等已处于历史估值低位；朗姿股份、雍禾医疗估值也因业绩下滑而有所波动。
整体看来，券商报告多表示看好疫后医美修复。医美市场预期从悲观走向乐观；随着第二增长曲线验证，估值体系有望向更乐观的高成长性赛道演绎。
短期而言，医美疫后修复确定性强、速度快。轻医美项目多疗程、高复购、高粘性，且核心客户面向收入稳定的中高消费人群，消费力更有保障。
中长期而言，分析师认为，医美有望迎来渗透率和消费频次的双重提升。我国医美渗透率眼下仍为个位数，在市场教育、消费习惯、技术升级、消费下沉等驱动下有望保持高增。
此外，参考美国，华泰证券12月26日报告数据显示，其国内旅行放开后，个护服务强劲复苏，2021年4月至今维持双位数的同比增幅。截至今年10月，消费金额、价格指数分别为疫情前同期的93%/116%。
具体可以关注哪些方向？分析师建议关注：
(1)产品：浙商证券认为，明星产品业绩增速确定性高，业绩和估值修复先行；新品第二增长曲线陆续验证，估值体系重回较高PEG，看好爱美客、华东医药、华熙生物。
值得一提的是，今年的针剂医美产品中，肉毒、再生针剂(胶原刺激剂)并无获批进展，华泰证券预计2023-2024年将迎来上市潮，未来有前瞻完整矩阵的公司将显著受益于审批突破。
(2)消费终端困境反转：疫情期间提升管理效率，疫后复苏外延扩店/扩渠道等迎接触底反弹。建议关注朗姿股份、雍禾医疗、固生堂、医思健康、爱帝宫、时代天使。
(3)新赛道：建议关注新细分赛道龙头，包括巨子生物、锦波生物。
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（文章来源：财联社）
