罕见！证监会盘中发声！千亿券商大跌 近百亿市值蒸发！又是这个问题？

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1月3日是A股2023年首个交易日，三大指数低开高走，收获“开门红”。但是，华泰证券A股却逆势大跌，盘中跌幅一度超过8%。截至收盘，华泰证券A股跌近7%，A股市值跌去近90亿元；港股方面，华泰证券H股截至发稿跌近3%。

券商板块整体表现也不如人意。华泰证券股价大跌带动证券板块多只个股飘绿，广发证券跌逾2%，国金证券、光大证券、兴业证券等纷纷跟跌。

华泰证券今日大跌，市场认为与公司此前发布的配股预案有关。为此，今日盘中，针对近期有上市证券公司公告实施再融资，证监会做出答复。

证监会表示，关注到有关上市证券公司再融资行为。证监会一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。

证监会将深入学习宣传贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，着力建设中国特色现代资本市场，引导树立“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化，审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。

280亿元配股计划“惹的祸”？

华泰证券今日大跌，市场认为与公司此前发布的配股预案有关。

12月30日晚间，华泰证券公告称，公司拟按照每10股配售3股的比例向全体A股和H股股东配售股份，募资不超280亿元，全部用于补充公司资本金和营运资金，以提升公司市场竞争力和抗风险能力。

从募资投向来看，华泰证券募资主要用于发展资本中介业务、扩大投资交易业务等。具体来看，华泰证券拟将不超过100亿元用于发展资本中介业务；拟将不超过80亿元用于扩大投资交易业务规模；拟用不超过50亿元增加对子公司的投入；拟用不超过30亿元用于加强信息技术和内容运营建设、不超过20亿元补充其他营运资金。

值得注意的是，华泰证券此次280亿再融资达到A股券商配股最大规模，与中信证券2021年配股预案的募资规模持平。2022年1月13日，中信证券发布券业最大配股计划，规模为280亿元。

从以往经验来看，券商在抛出配股计划后，由于每股收益稀释，短期内可能引发投资者资金出逃，从而造成股价下跌。华泰证券于同日发布了摊薄即期回报的风险提示和填补措施。

根据华泰证券测算，本次发行完成后，公司总股本将由90.76亿股增加至117.98亿股，在不考虑募集资金使用效益的前提下，华泰证券2023年度扣除非经常性损益后的基本每股收益和稀释每股收益较发行前将有所下降。

多数券商人士认为，券商配股短期利润摊薄影响有限。但从长期看，券商通过配股等方式补充运营资本，有利于提升券商抗风险能力，进一步提升综合实力。

“资本补充在短期内摊薄券商ROE，但从中长期看是券商实现内生增长的重要推动力。同时，充裕的资本金为券商带来外延并购可能，通过有效的外延收购能快速实现短板提升和优势补充。”华泰证券金融首席分析师沈娟说道。

去年以来至少有4家券商完成配股

上市公司进行股权再融资的方式主要有定增、配股、可转债等。定增新规发布后，定增市场快速扩容，券商为何要采取配股的方式呢？

有券商人士分析，配股需要上市公司原有股东出资参与，会对原有股东造成资金压力，且认配比例达不到70%就意味着配股失败，发行难度相对比较大。不过，如果公司现有大股东均同意配股，该方式也是再融资的有效途径。

数据显示， 2022年，共有4家上市券商A股配股事项落地，合计募资523.67亿元。其中，中信证券、东方证券、兴业证券等3家券商的募资规模均超百亿元，财通证券募资71.72亿元。此外，2022年9月，中金公司公布配股预案，拟以“10配3”的比例配股8.77亿股，预计募集资金270亿元。

从募资投向来看，“资本中介业务”“自营业务”成为关键词。例如，中信证券280亿元配股方案中，计划投入不超过190亿元发展资本中介业务。中金公司不超过270亿元的配股方案中，拟将不超过240亿元投向包括但不限于资本服务与产品业务、投资银行业务、财富管理业务、私募股权业务、资产管理业务。

据业内人士分析，券商纷纷加速融资，一方面是由于券商行业传统业务竞争进一步加剧、通道业务利润大幅压缩、创新业务快速增长，券商必须有充足的资本来支持业务转型、推动业务创新。另一方面，券商净资本水平和风控能力息息相关。证券行业是资金密集型行业，资本实力既是决定证券公司竞争地位、盈利能力、发展潜力的关键因素，也是证券公司防范和化解风险、实现稳健经营的重要基础。随着业务规模的增长，券商需要保持与业务发展规模相匹配的资本规模，才能更好地防范和化解市场风险、信用风险、操作风险。

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（文章来源：上海证券报）