1月13日，华为问界宣布了新的降价方案，继特斯拉全系列下调售价之后，开启了2023年的新能源汽车价格大战。新能源车在销售端的竞争白热化，一级市场的投资端也有所映射。
过去的2022年对于新能源汽车赛道可以用极其火爆来形容，新能源汽车是少有的逆势增长产业之一。乘联会预测，2023年仍将保持增长，但从国内销量来看，增速可能收窄至50%左右。用某车企产业资本的投资负责人的话来说，所有的机构都把新能源的公司翻了个底朝天，翻看已经上市的公司数据，会发现几乎主要细分赛道的头部公司都已经在资本市场跑出来了。
进入2023年，面对拥挤的赛道和下降的增速，一级市场如何投资新能源汽车呢？
“车企都想明白了，硬件的价格会打下来，以后都要赚软件赚内容的钱。”这是近期在深圳召开的新能源汽车闭门会上投资人的共识。
在“新四化”和数字化时代下，5G通讯、大数据分析、人工智能、云计算、虚拟现实、人机交互等技术在汽车服务领域广泛地应用，驱动汽车服务发生巨大变化。根据摩根士丹利的研究，当前汽车的价值构成仍以硬件为主，占到90%。但未来，这一比例将下降到仅为40%，而剩余的60%将由软件主导。
英伟达创始人兼CEO黄仁勋也曾指出：“汽车制造商的业务模式将从根本上发生改变。到2025年，许多汽车企业很有可能以接近成本价的价格销售汽车，并主要通过软件为用户提供价值。”
在这个逻辑下，付费订阅将为车企开辟出一块新的盈利空间，打开了市场对汽车行业未来成长的想象力。近年来，造车新势力蔚来、小鹏分别基于NIO Pilot、Xpilot3.0提供付费订阅服务。以蔚来为例，蔚来ET7提供高等级的NOP领航辅助与NAD自动驾驶功能，但用户使用该功能需要每月支付680元。
而从主机厂出来的产业资本角度来说，投资人对于车的未来会想得更加丰富多彩，不仅仅是简单把它作为一个交通工具，如蔚来资本、尚欣资本的投资人都更看好在智能化和网联化阶段的车内大变革，虽然这个过程可能是五年或者十年，但围绕这个方向，2023年可能会有一个阶段性的机会。
“目前新能源汽车渗透率已经到30%了，在这个渗透率从30%到40%过程中，会继续投新能源汽车产业，关注点会转向新能源和半导体、先进制造的交叉点上，比如汽车半导体，包括电池技术升级、材料升级，像钠离子电池、氢燃料电池等。”山东某产业母基金的负责人透露，“从基金成立之初就重点布局先进制造产业，新能源汽车是其中最重要的一个板块，按照比例来讲，产业母基金80%的资金投入到了先进制造业，80%里面的50%都在新能源汽车产业。预期2023年继续维持这个比例，未来几年会继续在新能源产业投资，也会寻求更多的合作伙伴。”
在国内市场增速或将放缓的情况下，对于聚焦早期阶段的VC机构而言，刚刚募集完成“原子智慧交通产业基金”的原子创投则仍然看好新能源车领域，主要的动力来自于对行业细微变化的洞察：供应链安全问题催生的核心技术、零部件国产替代需求；在新能源汽车领域国家补贴即将取消的情况下，车企将面临成本控制压力，进而产生将上游零部件整合为子系统的需求；汽车智能化大趋势的延续创造的车联网、自动驾驶、智能座舱、信息安全等领域的智能软硬件需求及未来的新型用车服务需求。
比亚迪集团董事会秘书、比亚迪投资董事长李黔在近期分享中指出，新能源领域，目前中国已经站在了全球前沿，这不仅仅是指大的市场，而且是指整个产业链都处于领先的位置。围绕整个新能源赛道，比亚迪坚定投资硬科技，跟主业无关的坚决不投。具体而言是重点布局两大赛道，汽车电动化和智能化，在碳中和领域也有涉及，比如下一代的光伏，此外半导体、新材料、车机互动的云宇宙等方面都进行了相关布局。
深圳某本土机构的2023年新能源赛道投资策略则关注三方面机会，首先整车厂比较有限，转向“化整为零”的策略，重点布局投零部件、投上游；其次，包括智能座舱、辅助驾驶、互动交互等消费升级的体验，关注舒适性、悬挂、平稳驾驶感，让体验更好的方式；第三，能够实现降本减重功效方面。
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（文章来源：证券时报）
