一、国内复苏预期持续强化，外资看好中国经济
1、29个省市区将今年经济增长预期目标定为5%左右甚至更高
随着1月21日河南2022年经济运行情况发布，31省市区2022年全年GDP数据已全部“出炉”，共有16个省份GDP增速跑赢全国3%的增速。而从近期各地“两会”发布的2023年经济增长目标看，31个省市区中有29个经济增长预期目标定为5%左右甚至更高，全力稳经济、拼经济的思路已然明确，普遍聚焦于扩内需、产业转型升级等国家重大战略，消费、基建和制造业成为各地稳增长的主要抓手。
2、全国多地发放汽车消费券助力扩内需
为进一步扩大内需、促进大众消费，全国多地近期陆续发放汽车消费券。2023年上半年，山东省将继续发放2亿元汽车消费券，支持消费者购买新能源乘用车、燃油乘用车和报废旧车购买新车，三种购车类型最高分别发放6000元、5000元和7000元消费券；浙江金华发放3750万元新春消费券，其中包含汽车消费券2900万元；江苏无锡将启动发放“乐享新春”新能源汽车消费券，发放总额1200万元。
3、联合国报告预测2023年中国经济增长
1月25日，联合国发布《2023年世界经济形势与展望》，报告预测，随着中国政府优化防疫政策、采取利好经济措施，未来一段时间中国的国内消费需求也会上涨，2023年中国经济增长将加速，预计达到4.8%。报告同时预测，中国经济将带动区域经济增长。
4、世贸组织总干事：中国是世界增长的引擎
当地时间1月20日，世界经济论坛2023年年会在达沃斯闭幕。世贸组织总干事伊维拉称，当前全球还未能从疫情的影响中完全恢复过来，但形势正在好转，中国是世界增长的引擎，重新开放将带来国内的需求，对世界来说是一个积极因素。
5、外资机构看好中国经济复苏
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，今年可能全球不景气，欧美有准衰退的风险，但中国只要政策应对得当，不管是宏观政策保驾护航，还是微观上、监管政策上给企业吃定心丸，再加上走出疫情，可能会有一个“西方不亮东方亮”的年份。邢自强预计今年中国GDP增速可能会达到5.7%左右。另外，摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，中国经济将在2023年二季度开始强劲复苏，季度环比增速上调为季调后折合年率10.4%，对比此前的预测为6.1%。预计三季度环比增速为7.5%，四季度增速为6.1%，全年增长预测上调至5.6%。
速评：自去年11月以来，随着国内疫情防控、地产等重大政策优化调整，扩内需、稳增长政策加速落地，国内经济复苏预期持续强化。未来随着宽松政策发力见效，内需潜力持续释放，经济将逐渐迎来好转。而海外投资者也一致看好中国经济在2023年率先复苏，中国资产有望优势重现，也将吸引外资在今年加速回流A股市场。
二、假期出行与消费需求加速释放
1、春节期间旅客客运量较去年同期增长近七成
春节期间客流量较去年同期大幅增长，但与疫情前水平仍有差距。据交通运输部数据估算，2023年春节假期前五天，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客13115万次，恢复至2019年同期的52.2%，相比2022年同期增长62.8%。其中铁路发送旅客2770.1万次，恢复至2019年同期的75.8%，相比2022年同期增长70.5%；公路发送旅客9459万次，恢复至2019年同期的49.5%，相比2022年同期增长59.9%；水路发送旅客315.5万次，恢复至2019年同期的46.2%，相比2022年同期增长82.7%；民航发送旅客570.8万次，恢复至2019年同期的66.7%，相比2022年同期增长105.1%。
2、春节档票房突破60亿
据猫眼专业版数据，截至1月27日8时，2023年春节期间连续5日单日票房突破10亿，春节档累计票房突破60亿，超过2019年和2022年春节档总票房。其中《满江红》、《流浪地球2》和《熊出没》分别贡献23.00亿、19.51亿和6.63亿，位列前三。另外，《满江红》和《流浪地球2》累计票房已升至2011年以来上映影片第24名和第31名。
3、海南离岛免税消费热情高涨
春节假期，海南离岛免税店旅客消费热情高涨。据海南省商务厅数据，2023年春节假期前五天，全省12家离岛免税店总销售16.85亿元，相比2022年同期增长20.03%，相比2019年同期增长325%。其中，海口6家离岛免税店总销售4.7亿元，相比2022年同期增长140%，相比2019年同期增长641%；三亚4家离岛免税店总销售11.58亿元，相比2019年同期增长253%。
4、假期旅游消费“报复性”增长，数据已超2019年同期
据飞猪数据，2023年春节假期前4天，境内酒店预定量已超越2019年同期；长线游的快速复苏，带来了三年来人们走得最“远”的春节，境内长线游订单量同比增长超500%，火车票订单量同比增长近80%，国内机票订单量同比增长超40%；出境游方面同样明显增长，国际机票预订人次同比增长超4倍，33个国家及地区的出境游相关商品订单量同比增长超1倍，其中泰国同比增长超18倍、马尔代夫增长近15倍、新西兰增长超10倍。另据携程27日消息，春节期间国内外旅行订单皆迎来三年巅峰，旅游订单整体较去年增长4倍。由本地和周边预订占主导的春节度假趋势在今年发生逆转，跨省酒店预定占比近七成，预定量反超2019年春节，内地旅客预定境外酒店的订单量相比去年春节增长超过4倍。
速评：国内防疫新阶段的首个春节假期，出行与文旅消费均显著回暖，客运量相较2022年同期明显恢复，电影票房、景区、免税等文旅消费也大幅增长，其中旅游订单数据更是已超2019年同期。春节假期出行及消费数据进一步确认国内消费复苏趋势，将提振市场对于经济修复预期。
三、美欧经济数据超预期，但加息节奏年内有望继续放缓
1、美国：经济数据超预期缓解衰退担忧，市场预期联储加息节奏有望继续放缓
经济数据：1)Markit公布的美国2023年1月各项PMI初值普遍超过预期，综合PMI初值为46.60，预期46.40，前值45.00；制造业PMI初值为46.80，预期46.00，前值46.20；服务业PMI初值为46.60，预期45.00，前值44.70.2)美国2022年第四季度实际GDP经济数据高于预期，初值年化环比增2.9%，预期增2.6%，前值增3.2%；四季度核心PCE物价指数低于预期，初值年化环比升3.9%，录得2021年第一季度以来新低，预期升4.0%，前值升4.7%。
货币政策：本周美联储进入议息会议前的静默期，不过此前已有多位美联储官员发表讲话，2月大概率加息25BP.当地时间1月20日，美联储副主席布雷纳德发表讲话称2月很可能加息25个基点，基准利率提高至4.50%-4.75%的目标区间；1月21日，美联储理事沃勒表示，倾向于2月加息25个基点，但未来仍需保持高利率。截至1月26日，据CME数据，美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为98.2%，加息50个基点的概率为1.8%；到3月累计加息25个基点的概率为17.0%，累计加息50个基点的概率为81.5%，累计加息75个基点的概率为1.5%。
2、欧元区：经济超预期回暖，加息预期阶段性升温
经济数据：欧元区公布的2023年1月各项PMI初值均超预期，综合PMI初值为50.20(预期49.80，前值49.30)，自去年下半年以来首次回升至荣枯线以上；制造业PMI初值为48.80(预期48.50，前值47.80)，是2022年9月以来新高；服务业PMI初值为50.70(预期50.20，前值49.80)。
货币政策：1月19日，欧洲央行行长拉加德表示，欧元区的通胀水平仍然过高，应当将高利率坚持下去，直到进入限制性区域并维持足够长的时间；1月23日，拉加德表示欧洲央行将采取一切必要措施使通胀回到2%的目标水平，并指出在即将召开的政策会议上“大幅”加息；1月25日，欧洲央行管委Makhlouf表示2月和3月需要有与12月类似的加息，Vasle支持在两次会议上加息50个基点。
3、英国：经济衰退压力增大，货币政策或将迎来调整
经济数据：1月PMI显示英国经济仍面临经济衰退风险，综合PMI初值为47.80，低于前值的49.0；制造业PMI初值为46.7，尽管高于前值的45.3，但仍处于荣枯线以下；服务业PMI初值为48.0，低于前值的49.9.
货币政策：英国央行行长贝利1月19日表示，英国整体通胀率连续两个月下降是一个信号，这是“已经走过转折点的初步迹象”，表明英国经济可能已经度过了生活成本压力最严重的时期。贝利认为最可能的结果是通胀率今年将相当快地下降，可能会从春季末开始，这与能源价格有很大关系。据彭博报道，英国央行官员可能正在考虑何时放松三十年来最快的货币紧缩行动。
4、加拿大：通胀见顶回落，央行表态或将暂停加息
经济数据：加拿大央行预计该国GDP在2022年增长3.6%，2023年增长约1%，2024年增长约2%；通胀方面，由于汽油和耐用品价格的下跌，最新公布的去年12月CPI同比增幅放慢至6.3%，核心CPI在5%附近，已经见顶。
货币政策：当地时间1月25日，加拿大央行再次加息25个基点，基准利率达到4.5%，为近15年来的最高水平。同时，央行行长蒂夫·麦克勒姆表示表示，迄今采取的加息手段已奏效，如果经济发展情况与货币政策报告展望大体一致，那么管理委员会预计将把政策利率维持在当前水平。
速评：近期美欧经济数据超出市场预期，但往后看，随着通胀水平逐渐回落，市场对年内货币政策调整的预期也在强化，联储加息预期继续放缓，加拿大央行表态或将暂停加息，英国央行也暗示将调整货币政策。而随着海外加息节奏放缓，货币政策今年有望迎来转折，推动全球流动性由紧转松，有利于资金流向中国等新兴市场。
四、外围市场情绪回暖，港股迎兔年“开门红”
1、港股兔年开门红，恒生指数两日上涨2.92%
港股市场兔年首个交易日，恒生指数高开高走，大涨2.37%，26日与27日两日累计涨幅2.92%。分板块来看，恒生科技和恒生金融指数分别上涨5.35%和2.10%。行业层面，资讯科技业(4.60%)、非必需性消费(4.22%)和原材料业(3.23%)领涨，公用事业(0.58%)、电讯业(1.05%)和必需性消费(1.24%)涨幅靠后。
2、春节假期欧美股市延续反弹，纳斯达克指数领涨
春节假期期间，欧美股市整体表现较好。1月23日至26日(周一至周四)，美国方面，纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数分别上涨3.34%、2.21%和1.72%；行业层面，非必需消费、信息技术和能源板块领涨，涨幅分别为4.01%、3.61%和2.80%。欧洲方面，法国CAC40指数和德国DAX指数分别上涨1.43%和0.66%，富时100指数小幅下跌0.12%。分阶段来看，欧美股市在周一上涨后进入观望阶段，期间股指小幅回调；周四美国超预期的四季度GDP提振了市场情绪，市场继续反弹上涨。
3、大宗商品价格整体上涨
大宗商品方面，1月23日至25日(周一至周三)，WTI原油和布伦特原油期货结算价震荡回落1.72%和1.83%，1月26日则大幅反弹1.57%和1.07%；1月23日至26日，LME铅、镍、锌和铝期货结算价分别上涨4.47%、3.98%、1.50%和0.19%，LME铜下跌0.56%；贵金属方面，COMEX银和黄金期货结算价分别上涨1.98%和0.07%。
4、美债、欧债收益率先跌后涨，美元汇率下跌
债市方面，1月23日至25日(周一至周三)，2年期和10年期美国国债分别下降3BP和2BP，周四则明显受到经济消息提振，分别上升6BP和3BP，周内整体有所上升。10年期德国国债和法国国债前三日则分别下降2BP和0.3BP，周四回升8BP和5.3BP.外汇方面，美元指数周内下跌0.18%，欧元兑美元上涨0.32%。
速评：春节假期期间，受超预期的经济数据提振，海外风险偏好有所回暖，市场整体表现较好。美股纳斯达克领涨市场，中概股迎来强劲反弹，欧洲主要股指也在春节期间小幅上涨，港股迎来兔年“开门红”，其中恒生科技指数表现强势，两个交易日上涨超5%。对于A股而言，国内经济复苏态势逐渐明朗，叠加外围市场整体表现较好，将提振国内投资者风险偏好，推动A股继续修复。
五、其他要闻
1、2022年全球智能手机出货量下降11.3%，创近10年最低
IDC发布的报告显示，2022年全球智能手机出货量下降了11.3%，是10年来的最低水平；其中四季度出货量略高于3亿部，同比下降18.3%，出现有记录以来最严重的下跌。
2、特斯拉2022年四季报收入和净利润均创历史新高
当地时间1月25日，美国电动汽车制造商特斯拉公布的2022年第四季报财报显示，2022年第四季度特斯拉收入243.18亿美元，同比增长37%；净利润为36.87亿美元，同比增长59%，公司收入和净利润均创历史新高。
3、文旅部试点恢复旅行社经营出境团队旅游业务
1月20日，文化和旅游部办公厅发布《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家团队旅游业务的通知》，2月6日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务。即日起，旅行社及在线旅游企业可开展产品发布、宣传推广等准备工作。试点名单包括泰国、印尼、马尔代夫、马来西亚、新加坡、新西兰等20个国家。
4、春节前一周央行净投放超2万亿，维护节前流动性平稳
春节假期前一周(1月16日-1月20日)，央行共开展7790亿元1年期MLF以及16080亿元14天期和5470亿元7天期逆回购操作，同时有7000亿元1年期MLF和1890亿元7天期逆回购到期，当周实现净投放20450亿元，单周净投放金额创历史新高。节后一周(1月28日-2月3日)，央行公开市场将有23060亿元逆回购到期，其中1月28日到期6980亿元，1月31日-2月3日到期量均在3000亿元以上。
5、专家称上半年BQ.1、XBB毒株引发感染高峰可能性较小
1月25日，北京佑安医院呼吸与感染性疾病科主任医师李侗曾表示，随着我国出入境政策的放开，未来可能会有更多感染BQ.1、XBB毒株的本土病例，但是总体来看，今年上半年出现这两种毒株流行的可能性比较小。此前，中国疾控中心病毒病所所长许文波也表示，预期BQ.1和XBB传播占比会逐渐升高，但不会单独引起新一轮疫情升高。
风险提示
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（文章来源：兴业证券）
