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全球资产表现
全球债市方面，春节假期期间美国、法国及德国国债收益率均为上行，其中10年期品种分别上行2bp、4bp及4bp，5年期品种上行3-4bp；英国国债收益率则趋于下行，5年期品种下行幅度较大，达到8bp；日本方面，10年期品种变化幅度较大，上行6bp。
与2023年初情况相比，随着11-12月美国CPI连续回落，欧洲抗通胀初显成果，欧美各国国债收益率出现明显下行，中长端的5年期及10年期国债回落幅度均在20bp以上。
全球股市方面，春假期间各大重要指数迎来不同程度的上涨，其中美股、港股及日股表现较好，标普500指数、纳斯达克指数、恒生指数及日经指数分别上涨2.21%、3.34%、2.37%及3.05%。
结合1月以来各大指数表现来看，全球权益市场显著回暖，其中港股涨幅较大，达到14.08%；纳斯达克指数、法国CAC40指数级德国DAX指数上涨在9%左右。
商品市场，能源方面，美国能源部在1月11日表示，预计2023年美国产油量将进一步增长，并且大幅下调了对年度国际原油基准价格，但OPEC在1月17日的月报中认为，2023年中国石油需求将迎来反弹，有助于支撑原油价格，近期油价处于波动区间，原油价格较节前小幅下行。
其他能源品方面，鹿特丹煤炭及北美天然气价格下行幅度较大，分别下跌4.60%、7.34%。
农产品方面，小麦、大豆及玉米价格均为上涨，豆油价格有所下滑。
金属方面，铅、锌、铜等工业金属价格均为上涨，白银价格走低，黄金价格基本持平。
汇率方面， 11月以来，美联储放缓加息预期的影响下，美元指数持续走弱，但近期下行幅度放缓。随着中国经济恢复预期升温，叠加春节前结汇需求增加，人民币兑美元汇率有所升值。
春节期间，美元兑澳元的汇率下跌幅度最大，达到2.04%，美元兑离岸人民币下跌0.69%；而美元兑日元的汇率则上涨0.54%。
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海外重要事件
(一)美国生产端
1. 美国四季度GDP增速超预期
根据美国商务部在1月26日披露数据显示，2022年四季度美国GDP环比折年增速为2.9%，高于市场预期的2.6%，但相较三季度的3.2%，增速在放缓。数据公布当日美股三大指数齐涨。
从分项上来看，GDP占比较大的个人消费支出环比增长2.1%，略低于三季度的2.3%，也低于市场预期值2.9%；私人投资环比增长1.4%，其中住宅投资降幅达到26.7%。
2. 美国1月PMI仍然处萎缩区间
根据标普全球在1月24日公布的数据显示，1月份美国Markit制造业、服务业以及综合PMI初值分别为46.8、46.6及46.6，均高于2022年12月。尽管数据边际改善，但1月PMI仍处于萎缩区间，其中，服务业PMI连续七个月低于荣枯线，制造业PMI连续三个月低于荣枯线。
3. 2022年12月耐用品订单反弹，非国防航天器订单是主要贡献
2022年12月美国非国防飞机订单的大幅增长，推动美国耐用品订单反弹，环比初值达到5.6%，显著超越市场预期的2.5%。然而，在不考虑运输业数据的情况下，12月耐用品新订单环比反而下降0.1%。
(二)美国消费端：12月成屋销售较弱，销量及同比增速均降至低点
根据美国全国房地产经纪人协会(NAR)1月20日披露数据，美国12月成屋销售总数年化降至402万套，略高于市场预期的395万套，但销量创下2020年6月以来新低，销量同比增速则为近10年以来最低点。12月成屋销售总数环比跌1.5%(预期下跌幅度为3.4%)，同比跌34%，为历史第二大跌幅(11月同比下跌36%，为第一大跌幅)。
2021年末，美国通胀不断走高，美联储快速转鹰并通过激进加息抗击通胀，使得按揭贷款利率的快速飙涨，购房成本压力上升，拖累美国地产市场。
(三)美债进入发行暂停期，欧洲1月发债规模创新高
美国债务方面，2023年1月19日，政府支出达到法定的债务上限，美国财政部开始采取特别措施，以防止违约。美国财长耶伦表示，从1月19日到6月5日暂停发债。随着美国财政部账户现金逐渐耗尽，或为市场带来流动性风险。
欧洲债务方面，根据彭博数据，截至2023年1月24日，欧洲单月发债规模接近2450亿欧元，创下1月发债规模的新高。
(四)拉加德再度放鹰，坚持2%的通胀目标
1月23日，欧央行行长拉加德表示，将采取一切必要措施使通胀回到2%的目标水平，并指出下次议息会议中仍会大幅加息。拉加德称，利率仍将稳步上升，以达到足够高的限制性水平；通胀仍然太高，利率需要在较长时间维持限制性水平，才能让通胀快速回落至2%。近期市场预期欧央行将在2月和3月各加息50基点，于今年中后段放缓加息步伐。
(五)日本东京核心通胀加速，宽松货币政策继续承压
1月27日公布的数据显示，日本东京核心通胀率(不含生鲜食品)升至4.3%，连续第8个月高于日本央行的通胀目标2%。东京通胀率是日本通胀的领先指标。
1月18日，日本央行公布最新利率决议，表示不调整收益率曲线控制政策，货币政策继续维持宽松立场。1月26日，IMF发布对日本的经济调查声明，表示日本通胀存在“异常高的不确定性”，日本央行应考虑在长期收益率问题上加强灵活性。
(六)德国向乌克兰援助坦克
1月25日，德国总理朔尔茨表示，在美国同意向乌方提供艾布拉姆斯主战坦克的前提下，向乌克兰提供14辆“豹-2”主战坦克，并且承诺在三个月内提供给乌方。不过《华尔街日报》披露称，艾布拉姆斯主战坦克需数月甚至更长时间才能向乌方交付。美联社分析，美方同意提供主战坦克，却没有提供明确的时间表。
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国内重要事件
(一)出行：整体人流量活跃度高于2019-2022年同期，但旅客运输量仍未恢复至疫情前
2023年春节期间，国内人流量活跃度已高于2019-2022年同期。根据百度全国迁徙指数，腊月廿三至正月初五，全国迁徙规模指数日均为609.86(2022年同期为464.29)，同时也已超过2019年疫情前人流量活跃度(2019年同期为513.17)。
国内执行航班数同比增长13.88%。春节期间国内执行航班数呈现先下后上趋势，腊月廿三至正月初三，国内日均执行航班数为11039架次，2022年同期为9639架次，同比上升13.88%。其中正月执行航班同比增长更快，正月初一至初三，国内日均执行航班数同比上升46.58%，指向春节期间国内航班出行活跃度更高。
旅客出行方面，旅客运输量仍未恢复至疫情前，较2019年同期下降46.4%，但较2022年同期增长60.1%。根据国务院联防联控机制春运工作专班数据，腊月廿三至正月初三，全国铁路、公路、水路、民航日均发送旅客3693万人次，比2019年同期下降46.4%，比2022年同期增长60.1%。
(二)消费：电影票房累计同比上升9.8%，热门景区客流大幅增长
电影票房方面，正月初一至初五，2023年春节档电影票房累计为57.68亿元，较去年同期上升9.8%，近五年来票房成绩仅低于2021年(正月初一至初五累计68.47亿元)。其中，《满江红》和《流浪地球2》位列前二，排片占比均超过25%，其次是《熊出没》与《无名》。
旅游出行方面，经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅行出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。
各地热门景区客流较去年同期大幅增长。据成都市文广旅局，除夕至正月初三，全市A级旅游景区累计接待游客434万人次，较去年同期增长62%；实现门票收入3259.4万元，较去年同期增长75.3%。
西安秦始皇帝陵博物院正月初一全天接待游客2.6万人次，正月初二网上预约游客4.5万人次，全天预计接待游客量最高将达到6万人次，达到2019年同期的80%左右。
杭州西湖景区，正月初一至初五，杭州西湖景区日均客流量为46.9万人次，而2022年仅为8.6万人次，同比大幅增长446%，恢复至疫情前(2019年)的75%。
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（文章来源：广发证券）
