据新华财经消息，北京时间2月8日凌晨，美联储主席鲍威尔参加了华盛顿经济俱乐部举行的一场讨论，这是自2月份货币政策新闻发布会以来鲍威尔首次公开露面。自“好到离谱”的1月份就业报告出炉以来，市场此前认为美联储加息即将落幕的预期明显遭到打击，此次鲍威尔的讲话因而备受市场关注。
鲍威尔明确表示，当前美国通胀下降的进程已经开始，不过还在早期，限制性利率必须要保持一段时间。与此同时，就业市场超出预期的紧俏，也是美联储一直强调通胀回落仍需较长时间的原因，如果就业形势依旧火爆，美联储“很可能不得不采取更多措施”，加息或超出此前市场定价的水平。
在2月2日，美联储召开了2023年首场货币政策会议，进一步放缓加息节奏至25个基点。对于美联储加息接近尾声，甚至有可能在年内就降息的预期也令此前持续承压的金融市场得到短暂释放，当日美股三大指数均集体收涨，其中纳指涨幅达到2%。而在2月3日，美国1月份非农新增就业人数意外大超预期(预期新增18.5万人，实际新增51.7万人)，失业率进一步降至3.4%的历史低点，显示出劳动力市场仍未降温，再次点燃了市场对美联储超预期紧缩风险的担忧。
东方金诚研究发展部分析师白雪在接受《证券日报》记者采访时分析称，在强就业数据的意外刺激下，市场开始修正此前对于美联储货币政策转向宽松的“鸽派”预期。实际上，2月份美联储会议的总体基调并不像市场解读那样偏“鸽”，而是较为中性。美联储对通胀回落速度的预期，包括停止加息及降息的态度都偏谨慎。结合劳动力市场走强态势对于美联储所关注的“非住房核心服务通胀”的支撑作用，今年上半年美联储可能还将加息2次至5.25%，这将高于当前5%左右的市场预期。
鲍威尔在此次发言中还表示，当前美国商品价格已现回落，该类别约占GDP的四分之一，但服务业通胀还未见放缓，美国通胀下行的趋势可能还在早期。预计2023年将是美国通胀大幅回落的一年，但要达到2%的通胀目标，可能要到明年。
民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，虽然美国通胀率持续回落，但市场预计的通胀下降速度比美联储预期更快，美联储需要更多证据证明这一趋势是否可以延续。综合判断，美联储后续大概率仍有2次25个基点的加息，从而在5月份达到终值利率5%至5.25%的水平。不过考虑到美国通胀率年底前难以降到合意区间，如果最终美国并未出现衰退，不排除后续美联储会择机再加息一次。
截至2月8日，《证券日报》记者根据芝商所的FedWatch工具实时测算，3月份美联储加息25个基点的概率达到93.7%，超预期加息50个基点的概率仅为6.3%。5月份再次加息25个基点的概率达到67.9%，但市场押注美联储届时暂停加息的概率仍有27.7%。
“美联储与市场预期展开拉锯战或是今年交易主题”，据新华财经消息，Ameri Vet证券美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内洛在一份报告中表示，市场已经习惯了宽松的货币政策，调整可能会很困难。但很明显，美联储希望将联邦基金利率从目前的4.5%~4.75%上调至5%~5.25%的区间，随后保持不变。
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（文章来源：证券日报网）
