近年来,随着我国产业结构的优化调整和资本市场的不断完善,创投行业的生态格局发生了巨大的变化。最初的20年,我国一级市场呈现出两头在外的特点,一边是以美元LP为主导的募资端,另一边则是以VIE模式在美股上市的退出端。彼时,赚钱是整个一级市场最大的目标,创投机构最重视的是基金的DPI,是对于资金绝对回报的追求。
但从2015年开始,在以“专精特新”为代表的产业新时代,中国的投资逻辑发生了翻天覆地的改变。母基金周刊创始合伙人孔小龙对此称:“在中美贸易和科技冲突的大背景下,中国的一级市场正在成为国家复兴的重要战略工具。其中,起源于本土产业的 CVC不仅是创投行业中重要的资本力量,同时还承担了整个中国众多高科技产业从0到1的重要责任,成为中国产业升级中不可或缺的一环。”
近日,母基金周刊发布了《中国CVC影响力报告》,对中国CVC行业的新特点和新趋势进行了从宏观到量化的详细解读。在对LP的分类研究中,《报告》把LP分成五个类别,分别为:政策型LP、公共型LP、金融机构LP、产业LP