近日,电商SaaS ERP提供商聚水潭向港交所递交了IPO申请书,拟在主板挂牌上市,中金公司和摩根大通为联席保荐人。招股书显示,由于加大研发支出和营销开支,最近三年公司营收持续增长,但净利润依然持续亏损。
招股书显示,以2022年收入计,聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商,市场份额为20.7%,远高于市场排名第二的公司10.9%的市场份额。在中国电商运营SaaS市场中,按2022年SaaS总收入计,聚水潭同样排名第一。
聚水潭ERP是公司核心 SaaS产品,服务并满足商家客户在电商平台上处理电商订单相关的关键需求。2020年~2022年,聚水潭分别为2.26万名、3.31万名和4.57万名SaaS客户提供服务。
财务数据显示,尽管公司最近3年营收不断增长,但净利润持续亏损。2020年~2022年,聚水潭实现收入分别约2.94亿元、4.33亿元以及5.23亿元,净利润亏损分别约3.64亿元、2.54亿元以及5.07亿元,3年累计亏损超过11亿元。
聚水潭一直处于亏损状态,与SaaS产业的业务模式存在很大关系。SaaS市场是一个十分烧钱的行业,SaaS相关企业一般会通过加大研发投入、营销支出,以抢占市场,掌握更多市场话语权,聚水潭也不例外。
为了抢占市场、扩大客户,聚水潭不断增加销售人员。招股书显示,公司去年销售人员达890名,占公司总员工近三成。去年,公司销售及营销开支达3.14亿元,占营收比例高达六成。
此外,研发方面,去年聚水潭研发人员高达550人,研发开支达2.34亿元,占营收比例为44.8%。
聚水潭表示,公司对研发投入大量资金,而该等投资在短期可能会对公司盈利能力产生负面影响,并可能不会产生预期实现的结果;倘若公司无法维持和增大客户群,无法通过公司产品和解决方案吸引客户,并扩展业务,则业务增长可能无法持续。
值得一提的是,从成立至今,聚水潭已获得阿米巴资本、微光创投、元璟资本、蓝湖资本、红杉中国、高盛、中金资本等知名机构的投资。从2015年获得首轮融资,直至2020年最后一轮融资,聚水潭的估值呈现大幅增长的态势,由人民币8300万元飙升至60亿元,增长超过70倍。
IPO前,阿米巴资本持有聚水潭超10%股份,为最大机构投资者;红杉中国、高盛、蓝湖资本以及元璟资本分别持有聚水潭超5%股份。