近日，创投圈迎来一股村集体力量，深圳市龙岗区的16家社区股份合作公司集体出资超4亿元下场做风投，设立深创投龙岗创新私募股权投资基金。近年来，不少村集体开始关注股权投资领域，在地方国资的带动下，“村集体”这股力量正在逐渐渗入到一级市场。
中国证券报记者采访了解到，地方资本通过股权投资的杠杆放大效应，赋能当地优势产业。在此过程中，如何挑选基金管理人，充分实现国有资产保值增值和地方产业发展的“双目标”，成为一众地方资本面临的问题。
村集体做风投
近日，深创投龙岗创新私募股权投资基金落地深圳龙岗，基金总规模达5.05亿元。
该基金由深圳市龙岗区16家股份合作公司和深圳市属国企深创投集团共同设立。其中，龙岗区16家股份合作公司出资4.05亿元，与深圳市属国企深创投集团合作设立，其他出资方还包括龙岗金控公司，龙岗金控公司属于国有独资公司。
据介绍，该只基金的落地标志着“市、区国企+股份合作公司”模式联合筹设的创投基金落地运作迈出实质性一步。
从投资方向上看，深创投龙岗创新私募股权投资基金主要投资于信息科技、高端装备制造、新材料、生物、新能源等深圳市“20+8”产业领域。
谈及资本与地方产业的关系，锡创投联席总裁王志行表示，一是资本助力产业的发展，通过投资将资金汇聚到有前景的、盈利能力强的产业中，无形中助力城市的产业升级。二是资本助力早期创新，很多早期项目或者未来产业方向需要市场化的资本，通过市场“无形的手”，助力城市的科技创新。三是资本引领产业发展，地方国资平台设立基金，通过投资引领地方产业发展。
“从引入资本角度上，每个城市更多是借助资本杠杆的放大效应，将好的资本注入优势产业，产业优势越大，资本放大效应越大。”杭州文投常务副总经理吴书虹表示。
寻找“情投意合”GP
对于一众地方资本来说，如何将资本和地域优势产业结合是其下场做投资主要考虑的问题。为了实现这一目标，国资基金或政府引导基金多会对子基金的管理人设置返投要求，即子基金对本地的投资规模不低于引导基金对子基金出资额的一定倍数。
“一是在各地政府引导基金对返投要求越来越低的情况下，怎样发挥好资本放大产业优势的效应？二是怎样把资本和当地核心资源结合起来，通过资本杠杆效应放大核心要素优势？三是地方招商引资不只靠资本，还涉及人才、税收、补贴、运输、交通等方面，怎样用资本把当地其他发展产业的短板补起来？四是怎样发挥资本的长效作用，即投出去的钱要收回来，争取收回更多，让当地资金形成良性循环。”江西金投私募基金管理有限公司总经理余恺提出当前地方资本在投资中面临的问题。
一般来说，国资下场做风投多充当的是出资人的角色，即选择投资能力优秀的管理人，来实现国有资产保值增值以及促进产业发展的目的。因此，选择“情投意合”的GP，是各地国资达成投资目标的重要一环。
惠州国投党委副书记、总经理李俊峰总结，对于合作的GP，一是重态度，GP对当地的产业了解程度，是否认真研究区域的经济发展；二是重深度，即GP所具有的投资历史经验，包括历史业绩和对地方产业覆盖的深度，以及综合运营各类资源的能力；三是重温度，指GP与LP之间的了解程度，双方应是投资中最紧密的合作伙伴。
“靠寻找GP的投资永远是间接的，投资具有很大的偶然性，尤其是产业返投落地。有时候所有GP汹涌而来各显神通，有时候又望眼欲穿，好消息一个都等不来。”长三角地区某国资人士对记者表示，国资一定要走另外一条路，那就是直接股权投资。
