FED首度暗示衰退几率达五成！全面剖析：美联储纪要究竟鸽在哪？

北京时间周四凌晨3点，美联储公布了备受瞩目的11月议息会议纪要。在临近感恩节这一美国传统节日之际，这份在美股周四休市前压轴的美联储纪要，显然还是给美国市场的投资者送上了一份“大礼”：由于纪要的措辞整体被业内解读为鸽派，美股与美债隔夜双双上涨，美元指数则承压下跌……纳斯达克综合指数跳涨110.91点，涨幅1%，至11285.32点。利率政策最为敏感的2年期美国国债收益率下破4.47%刷新日低，全天下跌3.1个基点报4.492%。中长期美债收益率也普遍走弱，5年期美债收益率跌6.2个基点报3.889%，10年期美债收益率下跌6.1个基点报3.7%，30年期美债收益率下跌9.8个基点报3.731%。货币汇率的ICE美元指数隔夜大跌0.9%，下逼106关口，刷新一周低位。利率定价是否出现了偏差？除了利率变动外，美联储昨夜的纪要还透露出了哪些关键信息？基金利率最终水平，有很高的不确定性，评估这一峰值将部分取决于未来的数据。高通胀和就业市场持续供需失衡的迹象，将要求明年将基准联邦基金利率提高到“比他们之前预期还要略高”的水平。

而这从另一个层面理解，这可能也意味着，在美联储11月的议息会议中，明确支持终端利率会更高这一观点的官员可能并不是太多，因为如果真的非常多，纪要也大可以超过半数或大多数等表述来替换。消费者信心指数和新建住宅销售情况有所好转，但整体仍处于低位，消费意愿和住房需求仍然疲软。高通胀对低收入家庭的负担最重，对他们来说，食品、能源和住房等必需品在支出中所占份额较大。信贷体系支柱的美国国债市场还算稳定，但市场对流动性偏低导致交易困难的担忧一直存在。不过到目前为止，美联储官员仍始终坚称债市具有韧性。会议纪要称：“与会者注意到，尽管利率波动加剧，且有迹象显示流动性状况紧张，但美国国债市场的运行一直是有序的。”向官员做简报的美联储工作人员对此表示赞同。银行金融机构风险银行金融机构所带来的风险，以及这些机构的隐性杠杆可能会放大冲击。”银行部门。值得一提的是，就在美联储11月会议后，加密交易所FTX便宣布倒闭并申请破产，当前这场币圈的“雷曼危机”似乎也还在进一步扩散。

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