跨境电商是现如今最为火热的领域之一。
在国内电商已经卷到更高峰、难以寻找新的增长点的时候,跨境电商给了卖家和平台一个新的征途。
跨境电商疯狂增长背后,跨境物流也获得了长足的发展,不少公司都摩拳擦掌准备登上资本市场。
近日,港交所官网披露,泛远国际控股集团有限公司(以下简称“泛远国际”)通过港交所上市聆讯,中毅资本有限公司为其独家保荐人。
12月12日至19日为泛远国际的招股期,拟全球发售1.4亿股股份,香港公开发售占10%,配售占90%,另有15%超额配股权。每股发售价0.9-1.22港元,每手4000股,预期股份将于2023年12月22日在联交所开始买卖。
并且,公司已与杨英武、刘莉筠及郭少俊订立基石投资协议,按照协议,三位基石投资者将在条件规限下,按发售价认购可能按总额5000万港元购入的若干数目发售股份。按照发售价范围的中位数1.06港元来算,分配给基石投资者的发售股份总数将为4716万股。
上市在即,泛远国际,值得期待吗?
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泛远国际是一家跨境电商物流服务商,主要业务是提供端对端的跨境物流服务,目前已经在全国各地设有30多个网点。
按照时间来追溯,泛远国际最早可以追溯到2004年,彼时,杭州泛远国际物流有限公司成立,成为了泛远国际的起源,现在为泛远国际旗下的全资子公司。
杭州这个电子商务的摇篮,给予了泛远国际得天独厚的成长环境,也因此,后来泛远国际的发展可谓顺风顺水。
2005年,杭州泛远承包了UPS中国区的服务,后来又陆续取得浙江省多个地方的独家经营权。
经过十年运营,2015年,泛远国际成为了UPD中国区首批营运商之一,同年还成为了中国(杭州)跨境电子商务综合试验区首批试点企业。
2017年年初,杭州泛远与上海东证睿芃投资中心、诸暨东证睿臾投资中心、深圳能量高飞基金管理有限公司等公司分别订立认购协议,而上海东证睿芃投资中心、诸暨东证睿臾投资中心的背后,分别是上海东方证券和今世缘。
同年,泛远国际收购航港,成为DHL的业务合作伙伴,并完成在华南、西南的业务布局。
2018年,泛远国际开始和阿里巴巴控股附属公司一达通合作。2021年,阿里巴巴中国以约1.39亿元的价格认购杭州泛远注册股本的10%,成为泛远国际的股东之一。
2022年,泛远国际率先启动阿里巴巴义务中心仓业务。
图片图源:泛远国际物流官网
2023年,泛远国际开启与TEMU的合作,启动跨境物流项目。
目前,泛远国际在全国已经拥有超过30家直营网点,网点主要集中在中国的主要贸易中心,比如长江三角洲,粤港澳大湾区等。
泛远国际的飞速成长期,也处于中国跨境电商物流的高速发展期。
海关总署的数据显示,2022年,跨境电商进出口规模首次超过2万亿,同比增长7.1%。
跨境电商的繁荣也带来了跨境电商物流的迅速发展。
2018年,中国跨境电子商务物流的市场规模仅为1.5万亿,但是2022年,就增加到了3.2万亿,复合年增长率为20.4%。到2027年,中国跨境电商物流市场预计将达到5.0万亿元,2022年到2027年五年间的复合年增长率为9.2%。
然而在飞速增长期过后,目前,泛远国际已经面临危机。
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近两年,泛远国际的收入已经连年下滑。
2020年至2022年,泛远国际的收入分别为约15.12亿元、13.54亿元、12.52亿元,同时年溢利也分别为5269.5万元、3689.2万元、2579.7万元,业绩呈下滑趋势。
2023年上半年,泛远国际收入6.74亿元,同比有所增长,但期间溢利进一步下滑,仅为1091.7万元。
图片图源:泛远国际招股书
不仅如此,截止2023年6月30日,泛远国际的营运现金流为负数,约为5890万元。
经营状态欠佳的同时,泛远国际在整个行业的状态也并不容乐观。
如果按照2022年跨境电子商务物流业收入计,泛远国际在中国跨境电子商务物流市场排名介于25至30名,在整体市场中的份额约为0.03%。
不过中国的跨境电商物流格局高度分散,按照同一标准来看,中国跨境电商物流前五名的公司,在整体市场中占到的份额也仅为2.5%。
跨境电商物流高度分散的格局主要来源于整体体系的散乱。
招股书显示,泛远国际的业务主要是为客户提供各种灵活的配送选项,对整个物流过程提供整体管理,包括制定配送路线、运输方式、配送成本控制及能否满足海关要求。
由于跨境电商物流不同条线之间并无关联,针对海外不同的路线不存在交际,因此,尽管公司有一定规模,但是彼此之间并没有形成网络。
在具体业务中,跨境电商物流公司主要是与供货商联手提供服务,根据客户需要提供如货运代理、清关、提货、仓库营运、运输及最后一公里配送等的解决方案。尽管泛远国际拥有自研物流运输系统、采用直营网点模式,但是大多数落地项目还是依赖供货商完成。
对于泛远国际来说,业务依赖供应商,那么一旦供应商的营运成本上升或者无法维持合作关系,就会对业务造成相当大的打击。而跨境电商物流行业中相当多的公司都是如此,因此,各大跨境电商物流公司并没有绝对的优势,也不存在绝对的领先者。
不过,相较于其他公司,泛远国际的劣势更为突出。比如同类型的物流企业,递四方会通过业务合作和资本收购的方式进行资源整合,规模效应更为明显。
那么跨境电商物流这一行业,到底有多大潜力?实际上,跨境电商物流,是紧紧依托着跨境电商而存在的,可以说是唇齿相依、唇亡齿寒。
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广义上的跨境物流包含的种类相对较多,包括物流公司比如菜鸟、极兔,最后一公里配送比如亚马逊物流等,但是相关的许多企业都是已有本来业务,随着跨境电商发展之后扩展了业务范围或者改变了业务方向。
此前,曾被有望冲击跨境物流第一股的“燕文物流”,和泛远国际的业务,针对的就是两个方向。
泛远国际属于真正为跨境电商存在的跨境电商物流公司,和跨境电商的联系更为紧密。
跨境电商真正起源的时间和国内电商差不多,但是很长一段时间都处于单打独斗的状态。
2012年,亚马逊向中国卖家开放入驻,这一海外最大的电商平台给了国内卖家一个走向世界的出口。随后,跨境电商进入了很长一段时间的野蛮生长状态。
2014-2015年,跨境电商迎来了第一个小高峰。这时,国内平台速卖通逐渐兴起,各大海外电商平台面向国内邀请卖家入驻,跨境电商进入井喷期。
然而,这一时间段的跨境电商物流和跨境电商一样,并未成体系,整体也相对混乱,货代诈骗事件时有发生。
2020年疫情开始之后,跨境电商出口进入井喷期,跨境电商物流也随之高速增长。
然而2021年,亚马逊展开“封号潮”,跨境电商进入精品时期,行业更为规范,大量小卖家退出,但行业也开始逐渐进入正轨。
紧随着跨境电商的改革,跨境卖家对于效率的追求更为突出,跨境电商物流也随之有了一定的规模化、系统化的物流企业崛起。
跨境电商物流也逐渐走向了三个方向,分别是资源型、运营型和营销型企业。
资源型企业,如中外运、华贸等,通常在单个或多个层面有着一定的资源积淀,使得这类企业能够得以凭借资源壁垒和规模效应的良性循环,不断强化自身资源优势和经济价值。
运营型企业则是主打运营效率,对于全过程运营利润进行严格把控,通过无缝衔接和最大化利用走货链条上的各类资源,避免资源浪费和空转,压缩运营成本,来最大化利润空间。
而营销型企业,则是以营销为根基,销售和市场人员占据员工总数的大头。公司经营重心主要在于前端获客力量的打造和精耕细作,而对于内部运营或者资源积累,则是得过且过。
在目前的跨境电商物流行业中,数量上最多的是营销型企业,但是收入占比最多的,还是运营型企业,而泛远国际,就属于这一类型。
然而显而易见的是,随着业务的逐渐深入,最终,将会是资源型企业站住脚跟,问题在于,处于下一层的企业,如何向上转变。
现在,随着SHEIN以及Temu等一众国内电商平台输出海外,跨境电商独立站兴起,跨境电商物流企业也在等待新的机遇。
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结语
跨境电商的火热,捧红了一众有着海外业务的物流公司。
目前,极兔快递已经成为市值仅次于顺丰和中通的物流巨头,菜鸟也成为了超级独角兽,距离上市越来越近。
但是与火热的传统物流公司对比,依托跨境电商起家的跨境电商物流公司却都表现平平。
曾有希望冲击跨境物流第一股的燕文物流,早在2020年9月就已经与中信证券签署上市辅导协议,拟赴创业板上市。但此后又转战主板,2021年7月,燕文物流完成了招股书预披露,拟赴深市主板上市。
2022年2月,燕文物流再次更新招股书。但今年年初,燕文物流已经撤回申报材料。
燕文物流之后,泛远国际即将登上资本市场。然而,面临内忧外患,泛远国际或许 “上市即巅峰”。