地产回暖吹响家居反弹号角？Q4减值风险减弱 大宗业务有望反弹

房地产政策频出让下游家居行业前景开始明朗起来。随着房地产供给端情况改善，困扰家居企业已久的应收账款“暴雷”风险减弱，大宗业务也有望直接受益“保交房”迎来触底反弹。江山欧派(603208.SH)、皮阿诺(002853.SZ)和东鹏控股(003012.SZ)的大宗业务占比靠前，其中，江山欧派和皮阿诺的应收账款和票据隐患突出，今年前三季度，两家公司该项数据占营收比例均在49%左右。东鹏控股率先公开表示，预计减值风险不会继续恶化，甚至可能会有冲回。相比之下，定制柜等后装环节回暖迹象尚不明显。兔宝宝(002043.SZ)负责人受访称，精装业务订单尚未看到明显拐点，“从最前端反应(传导)过来没这么快，房地产(销售)数据没有明显好转的话，可能还有一个延期装修时间。”江山欧派、我乐家居(603326.SH)、帝欧家居(002798.SZ)、皮阿诺、好莱客(603898.SH)、顶固集创(300749.SZ)、东鹏控股等都曾进行过大规模计提减值。大宗业务占比高一度成为投资机构避之不及的“风险点”，相关公司关注度亦明显走低。帝欧家居、皮阿诺、江山欧派的应收账款和票据在营收中占比分别为88.96%、49.64%、49.25%。帝欧家居、东鹏控股也进行了相应计提减值。调研时指出，预计“保交楼”的项目将最先获益，同时，公司去年以及今年第三季度计提信用减值及资产减值方面基本可以认为不会再继续恶化，甚至可能会有冲回。从去年至今，公司累计计提信用减值规模达到8.4亿元。同样肩负减值压力，江山欧派负责人向财联社记者表示，后续减值如何操作尚不清楚。欧派家居 (603833.SH)近日接受调研表示，房地产回暖直接影响的是工程业务订单，以往房地产的工程业务占比是15%，能拉动公司营业收入30%-40%的增长，今年对公司整体“大盘”反过来没有推动作用，工程业务占比在总体来看略有下降。公司同时透露，10月以来工程接单数据确实有比较明显的由负转正。兔宝宝负责人也表示， 公司一直在优化房产客户结构，今年以来主要拓展央企客户，预计明年也不会放松对房产客户的要求。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：财联社）