当晶硅光伏 “锣鼓喧天”、热闹非凡之时，号称未来晶硅电池最强竞争者的钙钛矿赛道，也在吸引资本狂热追捧。
12月中旬，协鑫科技旗下昆山协鑫光电材料有限公司宣布完成5亿元人民币B+轮融资，创下了整个钙钛矿领域迄今为止最大的融资金额。
其投资队伍亦是星光熠熠：淡马锡投资、红杉中国、IDG资本三家联合领投，川流投资等机构跟投，大股东协鑫科技持续加码。
21世纪经济报道记者了解到，本轮融资将用于完善协鑫光电100MW大尺寸钙钛矿组件产线的工艺和设备开发。
光电转换效率高、原材料成本低、生产过程低碳环保等属性，使得钙钛矿被视作具有发展前景的下一代光电材料。一家钙钛矿企业人士告诉21世纪经济报道记者，随着钙钛矿电池转换效率逐渐提升，产业化进程逐步推进，未来在光伏建筑一体化、新能源汽车等领域都将能得到广泛应用。
资本的嗅觉总是异常灵敏。
21世纪经济报道记者统计发现，今年以来钙钛矿领域已经发生十多起融资。
Pre-A轮融资报价高达数亿元
钙钛矿赛道有多热闹？火爆的融资情况可窥一斑。
今年上半年和下半年，协鑫光电分别公布了两轮融资：5月份，该公司宣布完成数亿元B轮融资，由广西腾讯创业投资有限公司参投，融资金额将用于进一步完善公司100MW钙钛矿生产线和工艺；12月份，B+轮融资规模达到5亿元，明星投资机构云集，其所融资仍将用于钙钛矿生产线和工艺。
事实上，包括协鑫光电在内，国内几家头部钙钛矿企业目前的融资轮次今年都达到了B轮以上阶段。
今年10月份，纤纳光电完成D轮融资。虽然并未透露资金规模，但该公司去年完成的C轮融资达3.6亿元，用于钙钛矿光伏百兆瓦级产线扩建、叠层产品升级、应用产品研发和生产等项目。而针对此次D轮融资金额，纤纳光电表示希望能加快布局钙钛矿商业化第二阶段。
21世纪经济报道记者注意到，当前，钙钛矿项目整体估值都不低。天使轮融资千万级起步，Pre-A轮融资的报价便一跃高达数亿元。
根据21世纪经济报道记者统计，今年已有三家钙钛矿公司完成天使轮融资——今年6月，无限光能公司完成数千万元天使轮融资，由碧桂园创投、耀途资本、光跃投资共同参投；8月，光晶能源宣布完成3000万元天使轮融资，正轩投资领投，创新工场、鼎祥资本跟投；11月，技术依托暨南大学新能源技术研究院的脉络能源也完成了数千万元天使轮融资，由国新思创领投，凡创资本、高捷资本、国华三新等跟投。
上述三家公司的天使轮融资将用于各自钙钛矿项目的试验线、中试线等。
备受瞩目的一轮融资则是仁烁光能，其Pre-A轮融资规模达数亿元，由三行资本领投，中科创星、苏高新创投、金浦智能、险峰长青、云启资本、中财产业基金等跟投。这笔融资将明确用于该公司150MW钙钛矿组件量产线落地，这使得该公司将跻身百兆瓦级钙钛矿产线建设的行列。
“Pre-A轮融资，实际上是创业者和投资者之间的博弈。前者要资金尽快开辟市场，并且希望能有一个好的估值，后者自然希望拿到便宜的股份，但也认可所投公司目前的业务模式和发展前景。”一位投资机构人士告诉21世纪经济报道记者。
的确，Pre-A轮融资使得创业者提供了产品研发和商业模式打磨的过渡期。例如，仁烁光能这家公司便由南京大学现代工学院教授谭海仁团队创建的科技孵化，该团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率高达28.0%，并在今年5月份经国际权威机构JET第三方认证。这一成果，让投资人看到了行业的发展潜力。
21世纪经济报道记者注意到，钙钛矿技术由于处于商业化探索初期，属于重资产项目。因此，在天使轮融资完成后，其一条研发线或者中试线投资成本需达到亿元规模。这也是Pre-A轮融资报价不低于亿元的重要原因。
早在去年10月，另一家钙钛矿头部企业极电光能首次对外公布了Pre-A轮融资金额，为2.2亿元。这笔融资则用于技术研发和试制线建设。
谁能领跑钙钛矿商业化进程？
有关注钙钛矿技术的投资人士对21世纪经济报道记者称，这个赛道投资布局的时间点已经到来。
在今年发布的多份政策文件中，钙钛矿技术屡屡现身。例如，《“十四五”能源领域科技创新规划》指出，要开展高效钙钛矿电池制备与产业化生产技术的示范试验；《科技支撑碳达峰碳中和实施方案》提出，研发高效硅基光伏电池、高效稳定钙钛矿电池等技术；《关于推动能源电子产业发展的指导意见》中也要求，加快智能光伏创新突破，支持钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。
上述文件的支持，使得钙钛矿技术的发展获得政策上的背书。
也正是在这一时间点，众多上市公司同样不掩饰其对该赛道的浓厚兴趣，甚至是跨界而来。
12月9日晚间，以汽车动力电子控制零部件为主要发展方向的A股公司奥联电子发布公告，其全资子公司奥联投资与自然人胥明军共同设立合资公司奥联光能，从事钙钛矿太阳能电池及其制备装备的研发、生产、制备、销售等。在该合资公司5000万的注册资本中，奥联投资以货币方式出资4750万元，占比95%。
值得一提的是，奥联电子表示，后续计划2023年50MW钙钛矿中试线投产，2024年600MW钙钛矿装备和120MW钙钛矿电池组件生产线投产，力争5年内形成8GW钙钛矿装备和2GW钙钛矿电池组件生产能力。
实际上，短时间内，钙钛矿赛道GW级的产线很难出现。并且，对于有些入局的公司而言，其百兆瓦级的量产线目标，也需至2024年才有望达成。根据天风证券统计，2022年钙钛矿组件产能约为0.87GW，2023年产能则有望超过1GW。
在此背景之下，谁能尽快算清技术账、成本账、设备账，将决定其能否领跑钙钛矿商业化进程。
自去年宣布完成Pre-A轮融资后，极电光能用了一年多时间，再次公布了商业化新进展——12月8日，该公司150MW钙钛矿光伏生产线正式投产运行。这条产线于去年四季度启动建设，总投资超2亿元。
协鑫光电也不甘示弱。2021年9月，该公司建成全球首条100MW量产线，组件尺寸1m×2m。目前，协鑫光电的100MW产线处于工艺开发和设备改造阶段，下线组件效率已实现稳步提升，预计今年年底可突破16%，2023年底实现18%以上的转化效率，有望成为全球首条跑通量产的100MW产线。
“18%的达产效率对钙钛矿产业化来说意义重大。”协鑫光电相关人士告诉21世纪经济报道记者，目前市面上1m×2m的晶硅组件实际效率为20%左右，因与晶硅组件的电路结构不同，同等效率的钙钛矿组件发电量平均比晶硅高5%。“如果协鑫光电100MW产线能够量产18%的大尺寸组件，结合钙钛矿组件更低的制造成本，公司的钙钛矿组件即可在光伏市场具备相当的竞争优势。”
不可否认的是，目前钙钛矿组件仍处于从0到1的产业化初期，稳定性、大面积制备、效率的“三角难题”，还需身处该赛道的众多企业躬身突破。
但被视作第三代太阳能电池技术的钙钛矿技术，其魅力依然迷人。
“后续若能进入GW级量产时代，通过采购量和转换效率提升摊薄成本，目标实现效率18%、成本1.1元/瓦，度电成本较晶硅差距缩窄至6%，我们预计量产初期BIPV市场有望成为钙钛矿企业的‘孵化器’。”中金公司研究认为。
当前，以协鑫光电、纤纳光电、极电光能为代表的头部钙钛矿企业均陆续建成百兆瓦量产中试线，进入技术设备验证关键期。
各显神通之时，各家企业将在明年迎来技术验证的直接对决。
