多只“困境反转”基金净值创新高！“疫后修复”板块强劲反弹 影视股春天也来了？

这些行业即将走出“至暗时刻”？中药、教育行业涨幅居前，均涨超30%；紧随其后的是医药商业、个护用品、酒店餐饮、影视院线、一般零售，涨幅均超20%。基金净值表现同样可圈可点，易方达瑞享、易方达先锋成长A、广发鑫睿一年持有A等多只主动权益型基金(剔除成立时间未满一年的基金)均在近期创出年内净值新高。中药、教育行业涨幅居前，均涨超30%；紧随其后的是医药商业、个护用品、酒店餐饮、影视院线、一般零售，涨幅均超20%。券商中国记者表示，2020年以来，影院内观影需求受到较大冲击，随着疫情防控举措逐步优化，以及以《阿凡达2》定档为代表的供给端改善，线下消费修复可期。在他看来，院线类的公司表现或将好于内容类的公司，这在近期港股相关行业表现上已经有所体现。浙商证券表示，从行业需求端来看，潜在需求旺盛，优质爆款内容将引“报复性”消费。受新冠疫情影响，近年观影需求从客观和主观两个层次均受一定程度的抑制：客观方面，影院配合国家疫情防控政策，经历暂时性停工、上座率限制、场次缩减等举措；主观方面，电影院属于人员密集、空间密闭的场所，不少观众为降低受疫情感染的可能性，主观上减少了影院观影的需求。但根据近期《阿凡达2》的预售数据，我们判断消费者观影的潜在需求仍然旺盛；伴随着我国逐步优化防疫政策，优质爆款内容有望引“报复性”消费。证券研报指出，疫情反复贯穿全年，酒旅餐饮基本面复苏疲软，但在复苏预期下，板块股价走势跑赢大盘；伴随病毒毒性逐步趋弱及防疫政策的逐步优化，我们继续坚定看好疫后复苏大逻辑，并看好咖啡赛道，建议关注以下几条主线：1)免税：随着防疫政策的优化，离岛与出入境客流有望恢复，中长期看国家高度重视海南自贸港建设及国际旅游消费中心定位，免税肩负海外高端消费回流重任，行业成长空间大；2)机场/口岸信息化：政策支持推动口岸信息化建设需求增加，但疫情下建设需求短期受压制，疫后递延需求有望加速释放；3)OTA:商业模式与跨区域客流高度相关，经营短期承压，但行业格局清晰，看好龙头，出入境领域优势领先；4)酒店：疫情下中小单体酒店出清，龙头格局进一步巩固；但主要酒店估值差异大，推荐关注经营恢复优异估值合理的酒店龙头；5)咖啡：市场大、增速高，消费黏性强且生命周期长，是餐饮行业中的极佳赛道，目前已经出现规模化企业，大店模式下星巴克优势明显，瑞幸领衔小店自提模式。

其中，易方达瑞享截至三季度末前十大重仓股中多为航空、机场、免税行业，泰信行业精选截至三季度末前十大重仓股中多为影视、旅游行业。而一向采用困境反转策略的广发基金基金经理林英睿今年重仓银行和航空，管理的多只基金都在近期创出净值新高，年内收益超10%。好时，向下的可能性以及幅度就会较小，安全边际较高；二是胜算比较高。布局时，它可能处于历史估值10%-20%的百分位水平，如果能恢复到50%的均值水平，就能获得不错的回报。这两个优势叠加起来，拉长来看就是追求的目标——优秀的夏普比率，或性价比。业绩的背离。这一现象所折射的逻辑在于，业绩窗口期过后，当期业绩对于股价涨跌的解释力下降。同时，股价可能开始提前反映来年的盈利和估值预期，今年四季度市场也明显呈现出困境反转好于高景气维持的结构特征。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：券商中国）