12月21日，在深圳举办的“第二十二届中国股权投资年度论坛”上，高瓴创始合伙人李良分享了高瓴在其近年重点关注领域——制造业的投资布局，以及其深度共创式的投后服务模式。
李良介绍了高瓴2022年投资策略的变化。在投资节奏不变的前提下，今年高瓴表现出明显的向早期走、以及进一步深耕制造业的趋势，背后的原因就是“跟随创新势能的迁徙”。但另一方面，高瓴始终希望自己不只是“出现在创新发生之处”的投资人，而是能够更深度地参与创新、加速创新发生的投资人。
投资走向早期
数据显示，高瓴今年在VC、PE的不同阶段共投资了大约150个项目，基本保持着和过去几年差不多的节奏。李良剖析原因指出，“一方面，我们感受到即使在疫情下，创新的脉动仍在继续；另一方面，我们也在沿着创新溯源，在阶段和领域上不断拓展自己的能力圈，不断寻找新的机会。”
而从投资阶段上，高瓴正在积极地走向更早期，在2022年9月推出了Aseed+高瓴种子业务，希望找到产业细分领域中有洞察、有历练的创业者，做他们的首轮投资人。今年高瓴投出了20多个种子及天使轮项目；作为单列的早期投资板块，高瓴种子计划在接下来3年里投资100个“种子”。
“我们还要用包括创新平台、产学顾问、产业资源、融资服务等一系列产品来服务种子企业们，做大家创业征程中最早的同行者、最好的共创伙伴。”李良说，“以一家我们首轮投资的材料领域早期公司为例，他们做的是一种非常细分市场的创新材料研发，要找准不同材料的本质、并预测发展潜力相当难。我们在和企业不断学习、领会了这一行业的关键问题后，快速帮企业对接了一批海内外的客户资源，最终在这些潜在客户中，找到了这一材料能够落地的合适场景。”
制造业投资占比超过四成
李良介绍，在投资领域方面统计显示，今年高瓴在“制造”这个大命题下的投资占比最高，超过了40%。包括新能源车产业链、工业智能化、机器人、硬件、新材料等领域的研发、生产、流通的各个环节。我们投资制造业，并非因为它是当下的“风口”。高瓴很早就提出过“哑铃理论”：哑铃一端是科技创新在不同产业的广泛渗透；哑铃另一端，就是制造业等传统领域的数字化、智能化转型。基于此，制造业一直以来都是高瓴重点关注的方向。
以制造业为例，李良分享了高瓴是如何去识别创新变化的。首先，从大背景来看，“双碳”成为重大战略方向，这对传统产业发展路径提出了约束，也为制造业升级带来巨大的、直接的机遇；其次，数字化、智能化技术在越来越多的产业场景中落地，直接推动了制造业升级的加速，如同过去10年数字技术缔造了移动互联网，相信它们与制造业的深度融合也会带来巨大的化学反应；第三是人才，即使只看增量，中国每年也有500万工科大学生毕业，拥有了宝贵的、持续的工程师供给。
李良指出，这是三股非常强大的驱动力，他们将为制造业的升级提供持续性动能。在这一判断之上，我们再以VC/PE的专业角度来看产业增速、以及进一步考察细分行业里的技术迭代情况，比如原有技术是否进入突破期、是否有新技术路线突围等等。
“制造业里有无数的细分领域、场景和环节亟待升级。作为投资机构，我们当然希望能更充分地参与到这一产业变革浪潮中来，以股权投资的方式，实现技术-产业-金融的良性循环，帮助传统制造业企业向价值链高端迈进。”他说。
在李良看来，对于制造业来说，如果投资机构能带来的仅仅是钱，价值其实有限。制造业需要的社会资本，必须自带价值创造能力——这里面不但需要投资人能提供更宏观、超越式的产业视角，还需要投资机构能亲身下场帮助企业解决从供应链资源挑战、客户拓展、人才引进、数字化升级等在内的种种具体问题。
具体而言，数字化转型服务是高瓴支持制造业升级的第一个重要武器。传统制造业缺乏连贯的数据流和信息流，而在先进制造中，数据是最重要的资产。我们通过数字化服务来帮助企业打通不同生产环节中的数据、从而及时洞察问题，加速生产的优化和迭代。比如今年，高瓴帮助此前收购的飞利浦家电做了一个案例，高瓴DVC数字化团队通过大数据分析得出的用户需求和产品痛点，为飞利浦原有产品的升级提供了关键性解决方案，帮助他们打造了一款爆品级的空气炸锅，在各大电商平台上都取得了非常可观的销量。同时，高瓴希望做制造业企业“走出去”和“引进来”的连接器。
针对制造业的人才服务，是高瓴DVC团队的另一项工作重点。李良介绍，高瓴和很多创始人都达成了共识：制造业要升级，开拓性地吸纳和激励高端人才、跨界人才是关键。比如互联网企业软件人才、国际企业技术人才，不但要把他们“引诱”进制造业，还要通过创新的股权架构方案等激发他们的创造力。高瓴定制了专门服务于制造业的全链条产品，包括人才支持、组织发展支持和生态构建。举个例子，高瓴投资的一家托盘生产制造企业就曾委托高瓴找高端调度人才，最后在高瓴DVC人才团队帮助下，匹配到了此前在互联网公司做智能物流的算法专家，两者对调度精准性的把握是非常接近的。
此外，还有高瓴的精益管理服务。它能够帮助制造业解决“由量到质的升级”这一关键问题的核心工具。其他方面，还包括帮助企业制定财务战略、帮助企业更高效地使用资金、开拓新领域下游客户、帮企业发现未来能产生化学反应的战略资源等。
责编：岳亚楠
校对：李凌锋
