春节假期期间，海外巨头陆续披露期间基金持仓情况。海外巨头中国投资动向曝光。例如，万亿美元长线投资巨头资本集团超8000亿元的巨无霸基金加仓美的集团超80%。而摩根大通旗舰中国基金则连续两月增持贵州茅台，直至将贵州茅台买成第一大重仓股。
而近期持续高调唱多的国际投行-摩根士丹利则表示，一旦A股出现调整，就是买入时机。
我们一起来看看。
万亿巨头资本集团旗舰基金加仓美的超80%
万亿长线投资巨头资本集团旗下-欧洲太平洋成长基金(Euro-pacific Growth Fund)最新规模1307.42亿美元，约折合8868.88亿元人民币，由11名基金经理联合管理，投资范围为欧洲和亚太市场的成长股。
欧洲太平洋成长基金曾经为持有贵州茅台最多的主动管理基金。
来自官网的信息显示，截至2022年底，欧洲太平洋成长基金的前十大重仓股为诺和诺德、信实工业、酩悦·轩尼诗-路易·威登集团、阿斯麦、加拿大天然气、台积电、AIA保险、空客、第一三共株式会社。前十大重仓股含两家制药公司。
来源：资本集团官网
欧洲太平洋成长基金持仓包含不少中国公司股票。
例如，截至2022年底，基金的前100大重仓股中含贵州茅台、银河娱乐、新奥能源、腾讯控股、药明生物技术、美的等。其中，基金持有贵州茅台422.55万股，持仓市值10.46亿美元。
来源：综合资本集团官网和基金信披材料。
与2022年3季度末的531.69万股相比，基金对贵州茅台持股数量下降了20.52%。欧洲太平洋成长基金曾为全球持有贵州茅台最多的主动管理公募基金产品，但最近两年基金不断减持贵州茅台。
贵州茅台之外，2022年四季度，基金对药明生物技术的持股亦显著降低，减持幅度为67.85%。此外，4季度基金还减少了对腾讯控股、新奥能源的持股。4季度基金显著加仓的股票为银河娱乐、美的集团。其中，基金对银河娱乐的增持幅度为6.95%。基金对美的集团的增持幅度则高达82.81%。
欧洲太平洋成长基金之外，资本集团旗下的另一旗舰基金“新世界基金”也披露了截至2022年底的持仓情况。新世界基金最新规模460亿美元，由12名基金经理联合管理，基金投资范围为新兴市场。
基金君比较了基金2022年底和2022年10月底(10月底数据来自基金年报。基金的财年为头年的11月1日至次年10月底。)的持仓发现，2022年最后两个月基金大幅加仓了美的集团，显著加仓了中国平安，一定程度加仓了百济神州(ADR)和恒瑞医药。
来源：综合官网和基金信披材料。
具体来看，基金在2022年11月、12月间对中国平安增持20%，对美的集团增持幅度31%。细心的朋友会发现：上面的欧洲太平洋成长基金也对美的集团进行了大幅增持。
据了解，新世界基金的基金经理们偏爱能持续产生现金流的企业，拥有有定价能力的企业，以及可能直接或间接受益于长期趋势的企业(例如供应链本地化和能源转型)，这方面的公司包括如太阳能和电动汽车等相关公司。基金表示，中国经济复苏可能在未来一年成为相关股票的催化剂。新世界基金聚焦与政府政策一致且不受地缘政治紧张局势影响的国内企业。
在行业层面，信息技术是组合第一大重仓行业，持股主要集中在制造半导体及相关设备的公司。医疗保健是组合第二大重仓，聚焦有希望的新药物来治疗肥胖和糖尿病的跨国制药公司。金融是基金中第三大行业。材料也是基金重仓行业，持仓中含生产铜、铁矿石和镍的公司。
摩根大通旗舰基金连两月狂加“贵州茅台”
摩根大通旗舰中国基金-“摩根基金中国A股机遇基金”最新规模约427亿元人民币是海外规模最大的中国股票基金之一。截至2022年12月底，基金重仓股包括：贵州茅台、招商银行、宁德时代、中国平安、美的集团、汇川技术、迈瑞医疗、隆基绿能、万华化学。12月，基金加仓贵州茅台34.76%。值得注意的是，这是在11月建仓贵州茅台，并一举买成第7大重仓股后再度加仓，而贵州茅台也从基金第七大重仓股晋升为第一大重仓股。贵州茅台之外，12月基金加仓宁德时代8.44%，加仓美的9.14%，减持迈瑞医疗7.84%，加仓万华化学9.20%。
来源：晨星
摩根大通另一旗舰中国基金 “摩根基金-中国基金”(JPMorgan Funds - China Fund A (acc) – USD)最新规模65.96亿美元。2022年12月底基金重仓股包括：腾讯控股、美团、阿里巴巴、京东、拼多多、药明生物技术、中国平安、网易、招商银行。2022年12月基金减持腾讯控股3.65%，同期对美团、阿里巴巴、京东、拼多多等互联网公司进行了加仓。
来源：晨星。
瑞银、施罗德投资、富达国际出手
基金君此前曾报道，12月瑞银、施罗德投资、富达国际等旗下百亿元人民币以上的基金也都对贵州茅台进行了加仓。
例如，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金“UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) P-acc” 2022年12月加仓贵州茅台14.03%，同期减持石药集团15.5%。截至2023年1月20日，这只基金总规模57.73亿美元。这只基金由海外中国投资名将施斌领衔管理。经过2021年、2022年的两年低迷，2023年开年以来，基金的净值、规模呈现回升态势。
消费蓝筹是施斌的强项之一。2018年下半年施斌在贵州茅台股价大幅下跌之后，果断出手买入，成功赢得了2019年的反弹行情。在此之前，施斌也从贵州茅台上获利颇丰。
截至2022年12月底，瑞银(卢森堡)中国精选基金的重仓股包括：腾讯控股、贵州茅台、网易(ADR)、中国平安、招商银行石药集团、阿里巴巴(ADR)、AIA、平安银行、美团。12月，加仓贵州茅台，减持石药集团外，基金小幅减持中国平安，减持幅度仅1.22%。
施罗德投资旗下的 “施罗德国际精选基金中国A”(Schroder International Selection Fund China A)12月对前十大重仓股逐一加仓，其中，对贵州茅台的加仓幅度最大，达21.65%。
截至2023年1月20日，这只基金最新规模45.71亿美元。截至2022年12月底，基金的前十大重仓股含中国平安、招商银行、贵州茅台、恒瑞医药、隆基绿能、美的集团、九号智能、万华化学、宏发股份、新强联。除了贵州茅台，基金12月对宏发股份增持7.37%，增持幅度仅次于贵州茅台。
富达国际旗下中国消费动力基金，在12月也对贵州茅台进行了小幅加仓。加仓幅度3.40%。截至2022年底，基金规模44.06亿美元。2022年12月，基金加仓贵州茅台3.4%，加仓中国平安5.95%，加仓阿里巴巴0.31%。同期，基金减持腾讯控股3.91%、减持蒙牛股份6.72%。截至2022年12月底，基金重仓股包括：腾讯控股、阿里巴巴、美团-B、贵州茅台、AIA、中国平安、蒙牛股份、银河娱乐、携程。
摩根士丹利：市场若调整即为买入时机
2023年1月19日，摩根士丹利在研究报告中指出，春节前夕投资者情绪转弱。支持中国股票走牛的因素正在兑现。“若春节后出现调整，我们视为逢低买入时机”。
摩根士丹利2022年12月4日调高中国市场评级，时隔近两年之后再将中国调为高配。短短一个月之后，摩根士丹利再度发表“看多”报告：鉴于中国疫情政策超预期，有理由再度调高部分中国市场指数的目标点位。
摩根士丹利编制的A股情绪指数，来源：摩根士丹利报告。上图显示，尽管节前北向资金持续流入，A股强势反弹，但是A股的情绪远未达到过热程度。
摩根士丹利指出，支持中国股票走牛的因素正在兑现。春节效应下，部分投资者可能会获利了结，这可能会带来买入的时机。从2022年12月的数据来看，经济活动和疫情恢复情况超预期。例如，中国四季度GDP同比增2.9%，环比持平。进入2023年1月，社会流动数据持续改善。摩根士丹利援引相关高校数据指出，目前中国约三分之二的人都已感染奥密克戎。这意味着经济复苏比预期更早、更强劲，很可能春节之后，企业盈利已经见底，而经济复苏加速。
摩根士丹利指出：近期中美关系缓和、监管支持平台经济发展、高层释放信号鼓励市场经济发展，这些都有利于中国股票表现。在此前的报告中，摩根士丹利表示相较于A股更看好离岸中国股票(包括港股和海外上市ADR)。在A股和离岸中国股票之间，何时投资者应该转向A股？摩根士丹利表示，这取决于三大条件。首先，A股相较于离岸中国股票的估值；第二，海外基金对大盘离岸中国股票的低配程度减弱；第三，入境旅游正常化之后，海外机构可以入境来尽调。
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（文章来源：中国基金报）
