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今日(2月1日)，受益于产品涨价提振，金属相关板块集体爆发，其中，小金属概念股掀起涨停潮，且涌现出多只高位人气股。具体来看，截至收盘，东方钽业获5天3板，中色股份也斩获4天2板的战绩。此外，金属锌、钛白粉、金属铅、金属铜等细分板块也涨幅居前。
涨价线孕育风口，板块业绩有所分化
消息面，多个小金属现货价格持续走高。据报道称，目前国内45%-50%品位的钼精矿价格已处于5200元/吨度以上的位置，创下了近17年的新高，同时，受益于光伏玻璃等需求爆发，金属锑价格近期也持续拉升。受涨价题材驱动，小金属板块今日迎来大涨，且近期表现强势，截至今日收盘，其板块指数年内至今17个交易日期间累计上涨近18.6%，位居两市板块指数涨幅榜前列。
在众多小金属品种中，钼价格近期环比波动最大。东亚前海证券指出，海外供给受限或为短期价格大幅上涨主要推动因素。国内钼精矿价格自2008年以来呈现出持续下行的趋势直至2016年，此后在2000元/吨度以下逐步盘整，直至2021年出现上涨，钼价长时间低迷导致行业投资不足，短期内产能放量有限。海外方面，以南美为主的钼矿资源多为铜钼伴生矿，受全球铜供给增速限制，预期海外钼矿增速将维持较低水平。
目前，多家小金属概念股(申万二级为小金属)已披露年报预告，其整体表现分化。已发布公告的11家小金属股中8家实现去年净利(归母净利润下限为正)，业绩实现正增长的大7家。具体来看，吉翔股份以23倍至29倍的业绩增长位居行业“预增王”，中矿资源、金钼股份业绩增长分别超4.8倍、1.5倍。云南锗业、翔鹭钨业、锡业股份、华阳新材等股则表现不佳。
价股联动催化行情，估值逻辑仍是关键
对于资源股来说，商品涨价往往会驱动相关个股和行业迎来上涨，虽然商品涨价的原因可能很复杂，但会驱动整体ROE的抬升。一般而言，每逢上游资源端涨价，常受益于行业下游需求端强劲反弹增长及行业政策影响。以去年录得明显年度涨幅的能源金属为例，相关锂产品的价格不断催动相关企业的业绩实现高增。总体上，有色金属行业的股价涨跌态势与大宗商品价格周期性波动呈较强相关性。
爱建证券近日研报指出，对有色金属行业，持续关注监管政策风向、中期供需格局、商品价格走势、库存变化情况。从长周期看，新能源、新材料依然是有色金属行业历史性的产业机遇和投资主线。对二级市场投资者而言，在低估值时建仓是获得安全边际、提升投资回报率极为重要的因素。从产业链跟踪数据看，关注产品价格相对坚挺的钼、钒、铜产业链头部上市公司。
相关标的方面，爱建证券认为，进一步考量有色金属行业当前估值水平，从PE看，神火股份、天华超净、新疆众和、雅化集团、盛新锂能、西部矿业、天齐锂业值得关注；从PB看，南山铝业、江西铜业值得高度关注。从股息率视角看，当前股息率>3%的有5家(海星股份、金徽股份、楚江新材、腾远钴业、安宁股份)。
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（文章来源：财联社）
