经历了早前“暴风式”的吸金之旅，全球教育科技领域的风险投资速度已然放缓。
据市场分析平台HolonIQ数据显示，2022年全球教育科技融资下降49%，一大原因是“双减”政策极大减少了中国教育公司的融资。
另据欧洲市场分析平台Dealroom数据，过去疫情三年，全球教育科技投资份额中，中国市场金额占比从2020年的55.4%骤降至2022年上半年的1%。截至去年10月，2022年全球教育科技初创公司获得约76亿美元的风险投资。
2021年的资本洪流让位于冷静的2022年，在通胀和利率上升的持续斗争中，公司估值和投资情绪出现回落。对于美国教育科技公司来说也在所难逃。
据美国教育风投基金Reach Capital对Pitchbook、Crunchbase及内部数据分析，美国教育科技公司2022年的融资总额为52亿美元，同比下降37%。
但从更长远的历史角度来看，2022年的教育科技项目数量轻松超过了疫情前几年的总和。去年，教育科技占美国所有风险投资的2.1%，仍然是过去十年的两倍左右。
全球教育科技融资的下降主要是体现在后期融资的减少。与2021年上半年的高点相比，2022年一亿美元以上的巨额融资数量几乎减少了一半。但早期轮的规模仍处于上升轨道，2022年较2020上半年增长33%。
全球教育科技公司的综合价值 图源：Dealroom
按价值计算，教育科技仍是规模最小的行业之一，但教育私营企业的增长水平已与医疗等更成熟的行业相当。2022年教育私营企业的价值自2021年底以来增长了13%。
相较之下，教育上市公司在公开市场上的估值大幅下调。截至2022年10月，其估值总额约430亿美元，较2021年底同比下降49%。
这一点也反映在头部公司的表现上。例如美国大型公开在线课程项目Coursera和2U等mooc提供商的业绩大幅下滑。Coursera的收入低于预期，去年二季度亏损扩大，学位业务增长乏力，同比下降4%，学生入学率低于预期。
“我们很惊讶地看到，像高等教育传统上被认为是逆周期的领域，表现也不佳。我们从未期望高等教育市场会萎缩，因为历史证明，在充满挑战的时期，针对这一年龄段的解决方案的需求本身就在增长。”欧洲媒体研究和全球教育研究活动负责人Thomas A. Singlehurst在Dealroom报告《教育科技的发展：私人和公共市场的活动》中称。
好消息是教育科技仍然是一个巨大的市场。
Dealroom指出，教育在数字化的早期阶段是一个6.5万亿美元的行业，其中只有不到4%做到数字化。与卫生等规模类似的其他市场相比，资金严重不足，今年对教育科技公司来说有很高的不确定性。
左图：2022年各国私营教育企业价值总和 右图：较2021年的价值增速 图源：Dealroom
从全球范围来看，欧洲教育科技初创公司表现亮眼，2022年上半年引领投资增长，吸引了全球教育科技资金的21%，高于2021年全年的12%。
按私营企业价值总和计算，欧洲是主要教育技术地区中最小的市场，但增长速度第二快，领先于美国，落后于正在开辟道路的印度。中国的份额位居第二，但增速仅为0.3%，明显落后于其他国家。
欧洲会成为教育科技领域的下一个引领者吗？
与印度、中国、美国等其他成熟市场相比，欧洲教育科技行业一直很复杂，因为欧洲大陆并非一个单一的大市场。
“大多数欧洲市场都有良好的增长潜力，例如，土耳其和波兰有巨大的机会。”奥地利校外在线一对一辅导机构Go Student创始人Felix Ohswald在上述《报告》中称，包括DACH、法国、英国、西班牙、意大利在内的五大欧洲市场为该公司贡献了较大的份额。
Felix Ohswald还表示，教育科技上市公司过去几年受到严重打击。不久，可能会出现私募股权公司以具有吸引力的价格收购公共教育科技公司的情况，并将其再次转变为私营企业。
Dealroom数据显示，仅2022年九个月里的并购活动已经超过2020全年水平。随着市场整合加剧，行业里大公司的收购步伐未曾停止，如印度超级独角兽BYJU’S、GoStudent等。
目前全球已有70家教育科技独角兽企业。独角兽公司的数量较2021年的高点有所放缓。
2022年有九家新的独角兽公司加入，其中包括两家印度教育科技公司PhysicsWallah、LEAD，美国技能软件公司Skillsoft、加拿大K12课后辅导平台Paper、英国前首相Tony Blair的儿子Euan Blair创办的学徒制教育公司Multiverse等。
2022上半年全球教育科技初创企业的投融资数据及变化 图源：Dealroom
从赛道来看，与2021年相比，所有教育科技领域的融资都有所放缓，高等教育和学前教育受到的冲击最大。K12领域在2022年上半年吸引了最多的资金，达26亿美元。
以美国为例，2022年前10笔交易共融资18亿美元，占总融资额52亿美元的三分之一以上。吸金最多的一家来自K12教育科技公司Paper，去年2月宣布完成约2.7亿美元的D轮融资，此轮融资距其上一轮1.23亿美元的融资还不到一年。
Reach Capital认为，推动这些交易的主要动力之一是，K12学校正受到入学人数下降和人员短缺的影响，于是向市场力量寻求更多帮助。
美国教育进展评估的结果同样证实了所有人的担忧：数学和阅读成绩大幅下降，低收入和代表性不足的学生表现最差。作为回应，在联邦ESSER资金的支持下，学区正在投资辅导服务。
这种紧迫感很大程度上推动了诸如Paper等公司的发展，其为K12学校提供辅导和其他教育支持服务，不向学生收费。
虽然K12教育仍是教育科技领域的主导，但企业学习正在获得更大的风险投资份额。据Dealroom，全球企业学习领域的融资份额从2017年的14%上升至2022年的28%。
总部位于欧洲的企业学习初创公司的增长速度比其他地区更快，到2022年为止，它筹集了全球风险投资的36%，高于2021年的18%。
2022年美国教育科技细分领域融资图源：Reach Capital
劳动力培训在美国的教育科技融资中也占比最大。
据Reach Capital统计数据，2022年美国劳动力培训、K12、高等教育、终身学习、早教的融资数额分别为21亿、14亿、8.496亿、7.369亿、2.103亿美元。
该机构认为，各大公司都在花钱招聘并留住他们想要的人才，每家公司都将成为教育科技公司，因为没有哪个行业能幸免于正在加速进行的数字化转型。
“当超过一半的人力资源主管计划增加培训预算时，投资资金也会随之增加就不足为奇了。去年，亚马逊与Springboard合作，帮助亚马逊员工转型到数据分析和软件工程等高增长领域，其他公司也纷纷效仿。” Reach Capital称。
还有长期被忽略的老年教育市场，尽管小众，但在欧洲代表着一个巨大的未开发机会。
Dealroom认为，与其他发达地区类似，由于预期寿命延长和生育率降低，欧洲人口正在老龄化。如今55岁以上的人口占欧洲总人口的30%，到2050年将增加到42%。“65岁以上的新一代是数字化的，他们愿意参与在线活动并为其付费。”
未来机会或许还存在于新技术的爆发。例如由ChatGPT推动的新一波人工智能工具，已经席卷了学校和初创公司。
长期从事教育科技的企业家和投资者清楚地记得资本稀缺的日子。如今许多领先的全球教育公司，例如Chegg、Coursera、Duolingo、Udemy都是在2006年至2012年经济大衰退前后成立的。
Reach Capital认为，教育科技已经成为一个回报丰厚的产业，那些在限制之下具有弹性和增长能力的公司将处于有利地位，成为未来的市场领导者。
