这几天美股是反转又反转，前一天还因美联储加息25个基点而欢呼雀跃，隔夜强劲的非农数据就如一盆冷水泼来。本以为的美联储减缓甚至停止加息，会因此次非农数据而作罢吗？若是美联储继续“鹰”声不断，股市又会如何呢？
01
美三大股指收跌
前一天美股很嗨，纳指更是大涨3.25%。没想隔夜，美国三大股指又全线收跌，道指跌0.38%，标普500跌1.04%，纳指跌1.59%。其中标普500和纳指更是以1.2%和2.08%大幅低开。
从个股来看，美股科技股受挫严重，亚马逊跌8.43%，居标普500指数成份股跌幅榜前列，市值一夜蒸发971亿美元(约合6500亿元)。微软、谷歌、英伟达、台积电跌超2%，脸书母公司Meta跌1.19%。
热门中概股也表现一般，中概股指数隔夜下跌4.34%，蔚来、理想汽车、百度、哔哩哔哩跌超5%；小鹏汽车、拼多多、阿里巴巴跌超3%；京东跌近3%；携程跌近2%。
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科技巨头纷纷“爆雷”
对于隔夜美股科技股的弱势表现，较为直接的关系是部分科技巨头最新披露的财报不太理想。拿跌幅较大的亚马逊来说，其披露的2023财年一季度(2022年第四季度)报告显示，公司营收为1492亿美元，同比增长9%；净利润为2.78亿美元，较2021年第四季度的143.23亿美元下降约98%。2022全年净利润为-27亿美元，创下历史最差成绩，远逊于2021年334亿美元的净利润。
苹果表现也一般，2022年第四季度营收1171.54亿美元，同比上一年的1239.45亿美元下滑5.5%，这是自2019年以来苹果季度营收首次出现同比下滑。
同样一般的还有谷歌，2022年第四季度营收为760.48亿美元，同比上升1%，低于分析师预期的765.3亿美元；净利润136.24亿美元，同比下滑34%，已连续三个季度下降。
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非农爆表，失业率54年新低
除了巨头业绩不佳带来的负面影响外，与隔夜美国披露的强劲非农数据，导致市场认为美联储会降低停止加息的速度，也有很大的关系。
北京时间周五晚9点30分，美国劳工部公布的数据显示，1月非农新增就业人数51.7万人，预期为18.5万人，前值为22.3万人(修正后为26万人)，为最大增幅。此外，失业率从2022年12月3.5%继续下降至3.4%，低于预期的3.6%，创下1969年6月以来约54年最低。
中信证券明明在最新的研报中就表示，1月美国非农就业数据至少有两方面启示：一是打破了短期内美国经济步入衰退的预期；二是劳动力市场强劲增长存在推升消费支出以及薪资增速的可能性，并且中国经济复苏、欧洲经济向好叠加未来地缘政治冲突加剧的可能性(包括中东局势变化)都将构成美国通胀的上行风险，需警惕美联储加息幅度高于预期以及降息晚于预期的可能性。
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美联储或继续“鹰”
而从市场数据来看，非农报告披露后，加息预期确实有所强化。芝商所“美联储观察”工具显示，非农报告发布后，预计美联储终端利率将达到5%至5.25%的概率显著升高。
旧金山联储主席戴利也在非农数据后表示，去年12月美联储公布的点阵图仍是判断利率路径的良好指标，现在宣布战胜高通胀或通胀见顶都为时过早。美联储主席鲍威尔则在本周议息会议后的讲话中表示，加息仍未结束并且2023年不会降息。
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美元飙升，黄金原油暴跌
正是由于非农强劲，导致市场预期美联储继续加息预期增强，隔夜美元指数大涨1.24%，美元离岸人民币大涨1.01%，欧元兑美元跌1.04%，英镑兑美元跌1.4%等等。
在美元指数大涨带动下，除美股大跌外，全球大宗商品多数下跌，COMEX黄金跌2.75%，NYMEX原油跌3.49%。
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对股市可能的影响？
如果说美元指数重新进入上升期，这势必会对全球资本流动重新形成影响。就美股而言，隔夜美股已然对强劲非农数据做出了反应。
近期华尔街也对美股略发谨慎。摩根士丹利的美股策略师迈克·威尔逊发出警告称，涌入股市的投资者将会失望，因为他们在与美联储对抗，投资者不相信美联储会长期维持高利率。美国银行则表示，目前美股的涨势有些过头了，如果美国经济在2023年下半年出现衰退，那么投资者将面临残酷的抛售。
至于A股，同样会受到美元指数走势的影响。数据显示，过去一两个月美元指数贬值明显，这期间陆股通买入A股的金额明显增加。而再往前美元指数持续走高的时候，陆股通买入A股的金额整体呈现弱势震荡之势。
不过，财经人士任泽平表示，本轮美元周期始于美联储坚定的抗通胀目标。虽然目前美国非住房核心服务通胀尚未出现下滑，但通胀回归是大概率事件，我们判断美联储或在2023年内退出加息周期。未来美元将维持下降趋势，持续看好人民币及其资产。
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（文章来源：东方财富研究中心）
