6月9日，由证券时报社联合15家行业单位举办的第十一届中国创业投资论坛在深圳隆重举行。
作为创投界的年度盛会，本届论坛以“焕新篇章、创无止境”为主题，汇聚了来自监管、协会、券商、创投等领域的众多重磅嘉宾。
十余家经济大省、强市的创投协会相关负责人在论坛上建言献策，超百家活跃在国内投资一线的主流创投机构踊跃交流，还有来自上市公司产业资本、券商直投、创业企业等的代表共同见证了这场创投盛会的举办。
创投成科技创新“弄潮儿”
据了解，证券时报作为人民日报社主管主办的全国性财经证券类媒体，从2009年开始已经连续举办十一届中国创业投资论坛，十多年来坚持通过媒体报道、活动论坛、资源协同等多种形式助力行业健康发展，成为了国内唯一长期关注创投行业发展的主流财经媒体。
证券时报社党委书记、社长兼总编辑季晓磊在论坛上表示：“在科技创新的大潮中，创投行业作为弄潮儿的形象愈发凸显。”
证券时报社党委书记、社长兼总编辑 季晓磊
统计表明，目前VC、PE机构在上市公司的渗透率已经达到了70%，在科创板中的渗透率更是超过了90%。“这从一个侧面反映了创投资本正加速与科技创新深度融合，成为科技创新企业的孵化器和助推器，成为创新驱动的先导力量。”季晓磊说。
深圳证券交易所副总经理唐瑞在论坛上表示：“全球产业趋势表明，科技创新与资本密不可分，两者相互促进、共生共融。”
深圳证券交易所副总经理 唐瑞
唐瑞称，风投、创投是实现技术、资本、人才等创新要素与创业企业有效结合的投融资方式，是推动科技创新转换的助推器和创新发展的加速器。
在资本和科技的结合中，交易所也发挥了巨大作用。唐瑞认为，风投、创投与交易所是“上下游”的关系，风险投资解决了科创企业起步阶段的资金来源问题，支持科技向产业的转化；交易所支持创业企业的持续发展，为创投提供重要的退出渠道，促进创新与资本良性循环，两者共同构建有利于创新的良好市场生态。
国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富表示，金融能看见市场还没看见的价值，通过一定的机制，把这些专业以及具有信息优势的人看见的价值，用一定的方式形成共识，以一定的价格方式显示出来，来带动社会资源的配置。目前在技术进入产业的过程中，金融已成为重要的“桥梁”。
国务院发展研究中心金融研究所副所长 陈道富
中国投资协会股权和创业投资专业委员会会长沈志群表示，我国资本市场中小板的60%、创业板的70%、科创板的85%、北交所的90%以上的上市公司，都有股权和创投机构的身影。
中国投资协会股权与创业投资专业委员会会长 沈志群
不过从全球视野来看，中国在实现投资的高质量发展方面仍存部分挑战。根据普华永道发布的《2023全球市值100强上市公司排行榜》，全球市值前100强公司里，中国内地只有9家公司上榜，其中5家是银行，缺乏科技公司，这9家企业当中也几乎没有一家是内地股权投资机构投出来的企业。
“虽然我国股权投资发展规模已经成为全球第二大国，但是发展质量和水平与股权投资发达国家还有相当大的差距。”沈志群说。
新时代的科技投资“新方向”
进入2023年，新能源产业技术迭代持续进行，人工智能产业也方兴未艾，全球科技行业正面临着新的变局。面对这样的新时代，券商、创投等领域的各位大咖们有怎样的新思考？
广发证券全球首席经济学家、产业研究院院长沈明高认为，从未来技术的演进方向来看，进口替代是大势所趋，而能源化工材料和电气设备这两个产业未来将成为进口替代的主要方向。
广发证券全球首席经济学家、产业研究院院长 沈明高
沈明高表示，广发证券产业研究院目前主要关注四大赛道：大消费、新能源、半导体和生物医药。其中大消费重点关注的是智慧养老、现代海洋牧场等未来新赛道，新能源方面重点关注氢能和储能，半导体领域关注“控制+电机”及芯片本身，生物医药领域关注医药器械CXO。
华润资本总经理秦锋认为，国企、央企在推进科技发展方面肩负着重要使命，未来华润资本将重点关注大国民生和大国重器两大类投资。
华润资本总经理 秦锋
“大国民生就是围绕着华润产业链的上下游进行投资。大国重器，就是我们孵化的战略新兴产业，主要包括生物技术、新能源、新一代信息技术、智能制造、新材料、半导体和医疗器械，这几个领域是我们下一步重点投资的几个领域。”秦锋说。
毅达资本董事长应文禄表示，科技创新和进口替代是这个时代的选择，也是投资机构最好的投资机遇。
毅达资本董事长 应文禄
“科技创新的赛道很多，这几个赛道可能是未来十年内大家需要全力以赴去做的。一是低碳经济催生的能源革命，尤其是光伏，现在成本已经低于火电，行业发展非常快，下一步将会是风电，再下一步是核电；二是以AI技术为引领的数智化浪潮；三是以创新药为代表的大健康产业，也就是生命科学，除了北上广深这样的一线城市，大部分二三线城市的下沉还有很大的市场空间；四是以半导体为代表的高科技产业；五是逆全球化背景下的进口替代刚需，包括技术、材料等。此外，中国市场这么大，消费服务一定也会产生非常大的刚需市场。”应文禄说。
基石资本董事长张维表示：“新一代人工智能的核心是算力、算法和数据。涉及到这里面的核心环节，都是重点投资的领域。”
基石资本董事长 张维
张维认为，数据是中国的强项，深圳也出台了促进人工智能发展的条例，大模型也在百花齐放，努力追赶美国。但总体来说差距依然很大，最重要的瓶颈还是算力。
张维透露，基石资本在半导体产业链已经进行了自上而下的全产业链布局，被投企业如格科微电子、长鑫存储等，从原材料到设计、封装测试、制造，延展直至半导体分销环节，构筑起基石资本半导体“产业链组织者”的投资版图。
在“共话2023年创投行业热点赛道”圆桌论坛中，火山石投资创始合伙人章苏阳表示：“我们是2016年开始做的基金。我们主要投两个方面，一个是数字化技术，第二个是生物制药。”
洪泰基金董事总经理杨勍表示，纯消费投资这两年确实比较难下手，但科技消费却机会不少。洪泰基金过去投了比较多科技消费类项目，这其中包括不少科技公司，所以对我们来说，从消费投资转向科技投资没有太大问题。
温润投资管理合伙人白云帆表示，温润资本承接了温氏投资原来的品牌资产和团队，目前主要投资三个领域：“一块是大消费，这跟集团所处的领域有一定的相关性。第二块是科技，我们主要是做三个大的领域，包括电信、材料新能源以及军工领域。最后一块是生物医药。”
同创伟业合伙人张一巍表示：“从现在这个时点来看，新能源、半导体、AI领域，我个人觉得还是有比较多的投资机会。”
天图投资管理合伙人潘攀认为，消费在中国是一个巨大的市场，且增速稳定。“从监管来看，我觉得消费本质上是并购和上市的过程，并购在消费里是非常大的退出通道。除了传统的IPO以外，甚至包括分红、并购，我们今天去看全球最大的食品医疗企业，每家企业都是成长并购史。中国如果能长出能够代表中国的食品饮料公司或消费公司，其必定也是在创新和并购方面有比较长的历史。”潘攀说。
基石资本合伙人杨胜君表示：“虽然我们受到各种各样的人为因素影响，但消费依然是社会运作的核心，其实很多科技产业链都是消费作为驱动力来发展的，如果没有苹果这样的公司，没有iPhone这样的消费产品出现，就不可能有台积电、英特尔这样的公司出现，所以不管是消费还是科技，都处于非常好的机会点。”
全面注册制下的创投新机遇
2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。自此，A股进入全面注册制新时代。
为了探讨全面注册制实施对创投业的影响，本届中国创业投资论坛举办了主题为《全面注册制下创投业机遇和挑战》的圆桌论坛。
千乘资本创始合伙人熊伟表示，注册制是所有一级市场投资人都“梦寐以求”的一件事情。对投资人来说，这意味着规则更加清晰。另一方面，乘着注册制东风，IPO的门槛降低了，对一级市场的投资人来说，退出通道相对来说打通了。
源创多盈创始人兼执行事务合伙人冯壮志认为，注册制本质上是对市场的相信和尊重。全面注册制以后，标准是明晰的，规则是恒定的，流程也是确定的，时间表是可预期的。上市公司和投资人就可以把主要的心思放在做企业本身上。
华民投总裁崔斌表示，注册制加速了资本的使用效率。注册制推行以来，上市公司的节奏、数量都大幅度增加了。对投资机构来说，注册制更好地打开了退出渠道。如果没有注册制和科创板的设立，亏损企业很难上市，但这些企业很多又是非常需要获得社会资本支撑的龙头企业，注册制推行无疑对这类企业非常有利。
广州市中小企业发展基金有限公司总经理柯加良表示：“‘募、投、管、退’当中，退是最难的，全面注册制缩短了从投资到退出的距离，提高了资金的使用效率，更好地促进创投服务实体经济。”
不过东方富海合伙人高剑光提到，注册制的推行未必会让赚钱“更容易”。他表示：“现在上市了之后，好多企业的估值实际上已经击穿了我们一级市场的D轮甚至C轮的价格，全民PE、上市就赚钱的时代，实际上已经一去不复返了。”
熊伟表示：“注册制全面推开之后，对投资人的挑战非常大，如何投早，在小的时候以重注投到一个未来天花板很高的项目，对整个基金收益有绝对性的影响。”
全国创投协会联盟正式成立
在本届创投盛会中，“全国创投协会联盟”正式成立。该联盟由证券时报社携手中国投资协会股权和创业投资专业委员会、深圳市创业投资同业公会发出倡议，中关村、上海、广东、江苏、浙江、安徽、山东、湖北、四川、杭州等省创投协会联合发起成立，后续还将拓展各地协会及相关机构的加入。
季晓磊表示，在中国创投业不断发展壮大的大背景下，建立一个具有广泛代表性和号召力的全国性的行业联盟是行业发展的切实需要，也是各地创投机构的共同心愿。作为资本市场信息披露媒体的排头兵，证券时报十分乐意搭建这样一个“桥梁”和平台，共同为创投行业高质量发展提供助力、作出贡献。
“证券时报与全国12家创投协会联合倡议，发起共建全国创投协会联盟，旨在推动各协会以及会员单位之间，地区、行业、一级与二级市场之间的交流和合作，织密信息网、构筑资源网、搭建自律网、连通学习网、形成协同网。”季晓磊说。
校对：苏焕文
