华润资本总经理 秦锋
证券时报记者 卓泳
随着国家逐渐把科技创新摆在发展全局的核心位置，各路资本纷纷将硬科技作为投资的重点。在这其中，依托大型产业集团的产业资本，在扶持创新、产融结合方面发挥了重要作用。
日前，华润资本总经理秦锋在证券时报主办的第十一届中国创业投资论坛上，发表了题为《产业资本助力产业创新的发展》的主题演讲，他从国家的政策导向、产业资本主体发挥的作用，以及科技型创新时代资本的力量三个方面，讲述产业资本如何赋能科技创新发展。
从政策来看，“科技强国”的政策导向已非常鲜明，从国家到地方、从税收到办公场地、再到人才培养和引进等，都围绕科技创新给予了不少政策倾斜。但是，秦锋认为，在众多的举措和政策扶持中，金融政策的倾斜力度还是不够。“现在大量资金仍然集中在债权投资上，投放在股权投资上的资金仍然不够，创投行业的募资越来越难了。”秦锋建议，应该从政策导向上，引导更多资金从债权有效地转向股权，投向一些头部的创投机构，进而把资金投向创业企业。这是解决创投行业资金流动性的重要方向。
不难发现，如今许多科技创新都萌芽于高等院校、科研院所，但这些科技成果实现市场转化并非易事，更需要长期资本的推动和支持。“有产业背景和产业资源的公司，能够从管理的角度推动这些科技成果向企业化、市场化方向发展。”秦锋认为，来自科研院所、科技龙头企业的创新，要围绕现有产业链发展更为现实，围绕“强链、固链、补链”这几个角度来做，才能更有效地推动科技成果的落地应用。
在秦锋看来，中小企业的创新要围绕现有产业链来进行，尤其是可以围绕有着强大产业基础和众多应用场景的大型产业集团进行技术和产品的研发创新。“因为大量企业的创新和研发团队，没有太多企业经营的能力，抗风险能力比较弱，疫情三年后可以发现，能生存下来的大多数是中大型企业，以及与大企业有着稳定合作关系的中小企业，而更多中小企业则面临资金危机，自我造血能力较弱，只有获得大企业支持，才能进入良性循环。”
中小企业与大型产业集团之间可以形成技术创新和产业应用的良性互动。“中小企业机制灵活，即便是华润集团这样的大企业，也需要市场上有强大技术研发能力的企业和机构，来弥补创新过程中的一些短板，与我们共同推动研发。”秦锋透露，华润集团正逐渐提高研发投入比例，但从绝对数来看，总投入仍然相对较少，因此希望能与更多优秀的创新团体，形成良性互补的合作。
谈及今年及未来的投资方向和策略，秦锋指出了两个华润资本投资的大方向，一类是大国民生，另一类是大国重器。其中，大国民生围绕华润集团产业链的上下游进行投资，大国重器则是战略新兴产业，包括生物技术、新能源、新一代信息技术、智能制造、新材料、半导体和医疗健康等。
从投资模式来看，秦锋介绍了“DIT模式”，即首先发现项目，筛选一轮后，进行投资和孵化；然后，产业资本为项目嫁接产业资源，服务项目更好落地应用；最后，在众多项目中筛选出能通过并购进入华润产业体系里的项目。
秦锋特别指出，华润资本选择行业和企业的标准，首先看这个行业的规模是否够大，大的行业要到上万亿，中型产业的细分领域要到上千亿，小的领域也至少要有上百亿规模，这样才能承担细分领域的体量。而从筛选企业来看，跟市场化投资机构一样的是，都会衡量其产品、技术和商业模式是否足够有壁垒、有需求、有市场空间。此外，企业能否跟华润集团的渠道、场景、资源、品牌和管理相结合，也是其重要的筛选标准。
