八大券商主题策略：持仓底+估值底！近期医药板块的强势反弹只是一个开始？

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证券：近期医药板块的强势反弹只是一个开始！本次反弹有支撑可持续业绩稳估值低：药品相关板块估值一再创出新低，CXO、生物药、化药等众多子板块的估值从三季度来持续跌破历史最低位置，但业绩多保持强劲或稳健，疫情和集采的影响因素消化后众多公司重归内生增长通道；创新药等；综合行业内部和外部宏观经济环境环境，我们认为医药已具备高配置价值；中药板块政策边际利好；中药板块、医疗设备贴息贷款高景气、LDT 试点带来的行业机会以及三季报行情。以岭药业、济川药业、迈瑞医疗、联影医疗、爱博医疗、健帆生物、微电生理-U、润达医疗、智飞生物、康泰生物、药明康德、康龙化成、泰格医药、美迪西、键凯科技、威尔药业、乐普医疗、爱博医疗、鱼跃医疗、南微医学、佰仁医疗、开立医疗、澳华内镜、健麾信息、健友股份、我武生物、恒瑞医药、荣昌生物、天新药业等。中泰证券：医药行业具有长期成长性和巨大发展空间体外诊断、高值耗材、创新药、仿制药、特色原料药、连锁药店等。(2)有望持续享受政策红利的细分赛道：影像设备、中药等。(3)业绩持续高增长或疫后有望修复的个股。CRO&CDMO、生命科学上游、医疗服务、连锁药店、消费属性产品等。兴业证券：基金持仓仍处历史底部 继续看好药品和器械板块机构持仓进一步下行，虽然近期板块呈现出触底回升趋势，但板块总体仍处在持仓底和估值底，具备较大的上行空间。创新药、创新器械也是医药长期投资方向，长期逻辑持续看好。当前对药械板块我们核心投资逻辑是关注“A+B”型公司，即主业经营反转+第二增长曲线已经显现(包含国际化)。药品板块我们推荐恒瑞医药、华东医药，可关注翰森制药、石药集团、科伦药业、恩华药业、丽珠集团、京新药业、人福医药、东诚药业等，此板块未来可关注标的较多。创新药国际化建议关注百济神州、荣昌生物、信达生物、迪哲医药、康诺亚、诺诚健华、康方生物等。器械板块可关注乐普医疗、心脉医疗、南微医学、惠泰医疗、微电生理、安图生物、新产业、亚辉龙等。证券：增速+估值+持仓底部！医药行业业绩和估值共振联影医疗、迈瑞医疗、海尔生物、南微医学、祥生医疗、海泰新光等。2)创新药政策受益+出海预期，如恒瑞医药、百济神州、荣昌生物等。3)中药政策大力支持，如济川药业、太极集团、以岭药业、华润三九、同仁堂、立方制药等。4)医疗耗材进口替代+估值提升，如乐普医疗、微电生理、威高骨科、春立医疗等。5)创新产业链高速成长，如药明康德、博腾股份、泰格医药、百普赛斯、键凯科技、纳微科技、皓元医药、药康生物等。6)医药消费渗透率持续提升，如爱尔眼科、通策医疗、固生堂、智飞生物等。国金证券：关注医保谈判催化下的药品方向！产业链标的梳理

投资建议来看，关注医保谈判催化下的药品方向，政策催化下的中医药方向，自主可控、国产替代背景下的医药供应链特别是科学仪器方向，以及疫情相关口服药、疫苗方向。建议关注：以岭药业、恒瑞医药、康方生物、药明康德、君实生物等。浙商证券：关注创新药械在产品研发质量升级、商业化品种放量带来的投资机会医疗服务价格改革、医保支付中对创新的持续鼓励(创新药、创新器械)，工信部开展医药产业链强链补链行动等，体现了在政策改革的震荡深化特点，在这种背景下，代表医药产业景气的方向(创新、差异化)，依然是医药投资主线，国内医药产业升级过程中，2022-2024 年，医药创新升级配套产业链领域迎来更加确定性的景气阶段，这些领域包含了研发(CXO、科研工具)、量产(制造、上游科学工具、装备)等，同时我们也更加关注创新药械在产品研发质量升级、商业化品种放量带来的投资机会。华安证券：寻找高景气及内生动能充足+壁垒高型标的医疗器械设备，如家用无创呼吸机；(4)核心零部件自主可控，龙头公司加大与重点国产公司的合作。体外诊断：22Q3板块内分化较大，常规需求方面化学发光板块恢复迅速，POCT和分子诊断板块均受新冠疫情检测需求波动而影响较大，展望未来，我们预计(1)院内受损板块逐渐恢复，如仍未有明显恢复的肿瘤伴随诊断板块；(2)化学发光龙头提供生化、免疫整体解决方案，规模化提升，集中度进一步提升。医疗器械公司，骨科板块由于集采政策执行，业绩短期普遍承压。未来，我们看好(1)集采政策风险落地，逐渐超出集采负面影响的公司；(2)所属细分领域有较大的国产替代空间，且国产品牌能够实现技术快速追赶的公司。利率的下降。展望未来，我们认为低耗板块自下而上去寻找标的更为合适，看好业务平衡能力更强、有大单品推出、新客户导入的公司。重点标的梳理：寻找高景气/内生动能充足+壁垒高型标的。国联证券：中药配方颗粒市场规模有望持续扩增 建议重点推荐配方颗粒龙头中国中药、红日药业、华润三九等。医疗器械方面，高端自主可控是国内医疗设备的核心要点，随着医疗设备贴息政策的进一步落地，高端医疗设备的自主可控进程有望得到加速，重点推荐华大智造、新产业以及近期有被低估的个股如迈克生物。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：东方财富研究中心）