八大券商主题策略：政策风向加速转变！地产链迎来最强修复窗口期 关注3条思路

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国金证券：政策风向加速转变 把握地产板块布局机会银行，都更倾向将投向央国企的项目；从销售端看，当前市场去化主力是去年以来拿地新上市的优质项目(头部央国企和改善型房企自去年下半年以来持续拿地)，而2020 年以前获取的项目现成多为低效库存。因此中长期看，央国企市场份额提升、民营房企陆续出清(现有土储去化后市场份额降低)的行业格局不会改变。建发国际集团、绿城中国、滨江集团等；稳健选择现金流安全且能保持一定拿地强度的头部央国企，如保利发展、中国海外发展。证券：悲观情绪逐渐出尽 坚定看好地产板块华发股份、滨江集团、招商蛇口、保利地产、金地集团、南山控股等。证券：地产融资逐步放松 地产链迎来最强修复窗口期东方雨虹、科顺股份(防水新规提标扩容，有效对冲地产下行带来的压力，明年还有沥青价格回落的预期，毛利率继续改善)；其次是三棵树、坚朗五金(行业细分龙头，市场认可度高)；再就是伟星新材(零售龙头，经营稳健)、青鸟消防(成长性突出)、兔宝宝(定增落地、零售增速稳定)，蒙娜丽莎(B 端与C 端占比均衡，降本增效提升利润率)等；二、从盈利周期来看，浮法玻璃处于周期底部，全行业基本处于亏损状态，进入采暖季，天然气价格进一步上涨，持续亏损下加速行业冷修，供给收缩使得行业价格触底，而Q4 将是“保交楼”的高峰期，竣工周期或有支撑，新的供需紧平衡状态下或支撑玻璃新一轮上涨，建议关注旗滨集团。证券：当前时点是优质地产股的布局良机 重点关注三条思路利率已经降低较低水平。2)从保交楼来看，目前推进到政府回购和专项借款，增量资金入场意味着政策或已进入有效区间。3)稳主体，此前仅从稳需求、保交楼方面推进，楼市销售复苏仍然缓慢，因此稳主体、进而稳信心的重要性逐步凸显。投资建议：当前时点是优质地产股的布局良机，重点关注三条思路：1)优质民企信用修复，推荐新城控股、金地集团；2)行业见底复苏，推荐招商蛇口、保利发展等；3)区域格局优化，推荐滨江集团、华发股份。金地集团、新城控股、绿城中国，同时持续关注融资、拿地及销售占优的强信用房企如保利发展、中国海外发展、招商蛇口、万科A、金地集团、滨江集团、越秀地产、天健集团等；物管建议优选关联房企风险可控、综合实力突出企业，同时建议关注产业链机会。中信证券：政策双管齐下+行业复苏起点！把握高信用地产企业和优秀服务公司的投资机会房地产开发投资下降11.9%， 新房销售额下降1.3%，行业虽然仍难言景气上行，但产业链各项指标能稳住，特别是一二线城市房价可以保持稳定。业绩增长的特点，估值具备吸引力。贝壳剔除公司高信用债权和现金后市值仅约381 亿元，公司在周期高点时单季净利润(Non-GAAP)30 亿元，公司主业有周期性，但周期低点不会产生大额亏损，高点则盈利良好。东吴证券：从三个方向关注建筑板块的投资机会中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑等。新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际；铝模板租赁服务商志特新材，新能源业务转型和增量开拓的中国电建、中国能建等；受益建筑光伏市场放量的精工钢构、森特股份、东南网架等，等。国企改革方向：2022 年是国企改革三年行动的收官之年，预计国企改革在稳步推进的同时，此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利有望进入释放期，建议关注有降本增效下业绩改善、新业务转型布局以及资产重组等方向，建议关注四川路桥、中国电建、山东路桥、中国中冶等。天风证券：具有更优秀信用资质及资源储备的国央企和头部房企有望率先受益于行业复苏中国海外发展、金地集团、保利发展、万科 A、龙湖集团、招商蛇口；2)优质成长：新城控股；3)优质物管：碧桂园服务、招商积余、保利物业、旭辉永升服务。建议关注：华润置地、首开股份、华发股份、越秀地产、建发国际、滨江集团、绿城中国等。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：东方财富研究中心）