八大券商主题策略：医药板块细分领域众多 不缺结构性机会！下一个风口是谁？

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证券：万亿市场的医药板块细分领域众多 不缺结构性机会创新药板块当前的研发投入较高，这或将是未来医药行业继续发展的潜在驱动因素。按三级细分行业来看，近十年以来，医疗服务板块的涨幅大幅领先。证券：目前医药行业市盈率处于历史低位 优质赛道将迎接戴维斯双击业绩增速拐点显现，优质赛道将迎接戴维斯双击。主要投资方向建议如下：创新研发产业链：1)CXO:创新药械产业卖水人，行业景气度持续高涨，业绩有望维持较高速增长。2)医疗设备。消费属性强的(政策免疫)企业：1)研发能力与消费属性双强的疫苗企业；2)民营医疗机构：伴随疫情影响逐步消化，前期受压制的患者需求释放带来医院的业绩反弹，建议关注眼科、口腔等民营医疗服务机构龙头；3)药店：受益于处方外流，业绩有望逐季修复的零售药店。行业壁垒高，增长稳健的血制品企业：建议关注浆站数量多、产品矩阵丰富的龙头企业。中药企业：利好政策频出，关注中药行业转型创新的机遇及老字号的传承发展。证券：全面看多行业复苏！加强针、抗感药、口服新冠药或将成为常态化需求新冠药物和特异性疫苗研发，以及新冠疫苗加强针接种， 抗感类药物和口服新冠药将成为未来常态化需求。投资建议来看，疫情管控优化，有望带来供给和需求侧的双重改善，有利于医院诊疗、零售药店、可选消费、医药制造业的快速恢复。中信证券：预计整体中医药行业需求仍持续向好 建议从五大维度去选择标的中药饮片和配方颗粒集采处于开启时。国家频繁出台政策支持中医药发展，将中医药发展规划上升至国家层面。我们认为中药较大部分为独家品种，如广东省联盟集采53 个品种中有36 个为独家品种，同时中医药具有消费品和保健品属性，在人口老龄化和消费升级下具有长期增长逻辑。预计整体中医药行业需求仍持续向好，建议从五大维度去选择标的：①具备极强护城河、产品品牌壁垒高的龙头企业，例如云南白药、片仔癀等企业；②业绩增长的持续性与估值相匹配：受益于配方颗粒新国标改革后放量的华润三九、中国中药(H)、红日药业；主营产品具备定价权、叠加涨价逻辑的羚锐制药、太极集团、昆药集团；③管理层改善逻辑：建议关注同仁堂、广誉远等；④中药创新药增量逻辑：以岭药业、康缘药业；⑤中医服务提供商：建议关注固生堂(新中医诊疗龙头)、浙江震元(OMO 模式全国布局持续推进)。中泰证券：医药板块的刚需属性及价性比仍然突显 看好板块结构性慢牛行情医疗服务、常规疫苗、连锁药店)及防疫相关产业链(新冠药物、新冠疫苗、检测)等。太平洋证券：供需缺口孕育民营医疗大机遇 细分赛道模式各异DRG/DIP支付方式改革和医疗服务价格调整加速落地，高水平民营医疗将迎来更大发展机会。中期维度来看，医保控费将为常态，DRGs/DIP的加速落地将对医院运行的精细化管理提出更高要求，同时医疗服务价格改革突出服务能力的重要性，服务能力更强、收入结构调整更灵活的民营医疗将充分受益。并购整合案例明显增多，医疗人才加速向头部机构集中，凭借良好的抗风险能力和规模优势，头部机构有望加快自身市占率提升的进程。国金证券：医疗板块业绩增速仍有修复空间 看好四季度进一步边际改善医疗器械、化学发光、内窥镜、优质耗材、医美、中药、药店、角膜塑形镜等板块恢复较快。但我们认为整体上医疗板块业绩增速仍有修复空间。医疗器械：三季度板块整体实现较好增长，院内需求渐进式恢复。骨科及电生理集采规则落地，医保控费规则逐步温和。体外诊断常规业务环比恢复明显，院内诊疗流量仍在逐步恢复。江西22 省联盟生化集采政策发布，IVD领域集采预期落地。贴息政策持续进行，有望带来设备放量新契机。生物制品：三季报常规业绩稳健增长，把握业绩与估值的性价比优势。对于生长激素，前三季度稳健增长，新患入组与未来增长空间有望持续发力。对于血液制品，业绩稳健增长，“十四五”浆站扩容不断兑现。对于疫苗，HPV 疫苗维持高速增长，看好常规重磅二类苗的持续放量。浙商证券：寻找原料药公司“新成长曲线”博瑞医药、奥锐特、诺泰生物等公司为代表的公司在发酵半合成类、高壁垒甾体类、多肽类等领域的技术积累和商业化注册加速，我们持续看好中国原料药公司通过品种升级、产业链延展逐渐摆脱上游成本等因素的周期性扰动、成长属性强化。投资标的上：①从产业升级看，推荐健友股份、九洲药业、普洛药业等公司；②从品种布局看，建议关注博瑞医药、奥锐特、诺泰生物等公司在高壁垒品种上的布局和增长潜力。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：东方财富研究中心）