财联社记者独家了解到，11月18日，中国证券投资基金业协会下发通知，私募在开展证券投资、研究活动时，禁止投研人员主动打探内幕信息，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。此外，应当建立调研活动的管理制度，加强对调研活动的管理，上市公司调研纪要仅供内部存档或撰写研究报告使用，不得违规对外发布或提供给客户。相关报道“小作文”频出折射的A股投资生态半导体的“小作文”，就说是头部企业暂停采购国内设备，一下子把半导体股票整趴下了，好在当日晚间这家头部企业发布公告，全年资本开支大幅上调，立马击碎谣言。仔细分析一下近期A股“小作文”频频的背后，对于投资者来说，也是一件极有意义的事情，某种程度上，“小作文”既是一种现象，也是一种博弈。有的时候，也可以说是一种生态。在强监管的政策导向下，兴风作浪的“小作文”将越来越没效果。半导体头部企业暂停采购国内设备这篇“小作文”，一会说是和某券商研究所有关，一会又说是和这家券商研究所没啥关系，始作俑者也没向上市公司求证，在自媒体超级发达的当下，半导体板块的任何风吹草动，都可以短时间内快速发酵，有些宁可信其有的资金，就会在极短的时间内形成做空动能，带趴半导体行业股票。
在全球经济下滑的背景之下，A股市场目前的博弈主要是存量资金在倒腾，增量资金很少，这就带来股票市场结构性的机会为主，而且题材概念板块反复表演。“小作文”的出现，再次加剧了题材概念股的上蹿下跳，比如关于旅游和酒店板块，投资者觉得这些板块跌到很便宜的份上了，但上市公司的业绩就是没法释放出来，而且很大一部分板块内的上市公司业绩还是亏损的，怎么办呢？这些板块的“小作文”就频频出来，扰乱市场的节奏，在情绪的刺激下，旅游和酒店、航空股就会反复表现。“小作文”的始作俑者是否利用了市场的情绪非法获利，是要打上一个大大的问号的，对于这种“小作文”的制造者和传播者，应该加大处罚力度，让传言和谣言止于理性，让市场回归上市公司的基本面。
“小作文”很多时候其实是违背常识的，比如头部半导体企业暂停采购国内设备这条信息，其实是经不起推敲的。因为在半导体领域，国产替代和自主可控是政策鼓励和刺激的方向，尽管国内半导体的核心技术和国际一流水平相比还存在不小的差距，但最近几年，经过政策的扶持和资本市场的支持，尤其是一批头部企业的努力，中国的半导体产业已经取得了飞速发展。比如消费电子领域的很多半导体零部件，国内企业已经掌握了很多核心和关键技术，在第三代半导体和EDA、光刻胶等核心领域，中国企业也在奋力追赶。头部企业不大可能暂停采购国内设备，这与国产替代和核心技术自主可控的政策导向明显是不大相符的。所以，很多时候，鉴别“小作文”的真假，只需要根据常识来判断即可。消费电子的龙头企业，传言说是声学产品被苹果“砍单”，股价连续跌停，一些投资者趁此机会来一把“逆向投资”，须不知这种所谓的“逆向投资”很容易抄底在半山腰，因为消费电子类股票已经沉寂了许久，消费电子的技术迭代正在放缓，而且库存压力也很大，在经济增速下滑时期，消费电子类上市公司整体业绩并不理想。所以，这种“小作文”不妨先宁可信其有，因为整个产业趋势是向下的，如果你不相信，想趁机来把逆向投资，结果只能是自己给自己挖坑。
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