11月7日，麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司（以下简称“麦加芯彩”）在沪主板上市，保荐人为瑞银证券有限责任公司，发行价格58.08元/股，发行市盈率为26.28倍，远高于14.73倍的行业市盈率。截止到发稿时间，最新市值超87亿元。
麦加芯彩致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品。具体来看，公司生产的涂料按照分散介质划分，主要分为水性涂料及辅料、油性涂料及辅料和无溶剂涂料及辅料；按照应用领域划分，可以分为风电涂料、集装箱涂料以及其他工业涂料。报告期内，公司的收入主要来源于风电涂料和集装箱涂料。
公司主营业务收入按照应用领域划分的分布情况，图片来源：招股书
据招股书，本次发行前，公司的实际控制人为黄雁夷与罗永键母子，并通过壹信实业间接控制麦加芯彩81.33%股份；黄雁雄与黄雁杰为实际控制人之一致行动人，与黄雁夷系姐弟关系。截至招股说明书签署日，黄雁夷、罗永键、黄雁雄与黄雁杰合计持有壹信实业100.00%股权，公司股权结构较为集中。
本次IPO所募集的资金主要用于新建年产七万吨高性能涂料项目、麦加芯彩嘉定总部和研发中心项目、智能仓储建设项目、营销及服务网络建设项目、补充流动性资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，麦加芯彩实现营收约9.41亿元、19.9亿元、13.87亿元、5.43亿元，净利润分别约1.76亿元、3.26亿元、2.6亿元、1.13亿元，业绩存在一定波动。
主要财务数据及财务指标，图片来源：招股书
公司预计2023年1-9月的营业收入在7.76亿元至8.93亿元之间，同比减少32.18%至21.95%；预计可实现的归属于母公司股东的净利润区间约1.53亿元至1.73亿元，同比减少29.14%至19.88%。
麦加芯彩存在经营业绩下滑的风险。公司所处的涂料行业受到宏观政策、下游需求、原材料价格等因素影响较大。未来如果风电及集装箱领域景气度下降，可能会影响到公司的经营业绩。
值得注意的是，公司在上市前存在多次分红行为。招股书显示，2020年至2022年，麦加芯彩的现金分红分别为5200万元、8000万元、1.42亿元。
报告期内，麦加芯彩主营业务的综合毛利率分别为39.50%、31.53%、31.69%和36.47%，存在一定波动，受国际贸易活跃度下降、全球经济增速放缓、风电行业补贴退坡等影响，公司综合毛利率在2020年至2022年有所下降，2023年上半年由于风电涂料业务收入占比提高，毛利率有所回升。
公司毛利率高于可比上市公司平均值，主要是公司与可比上市公司在产品结构、应用领域、客户群体等方面存在差异，决定了各公司在细分市场中不同的定价能力和经营策略，因此各公司之间毛利率相差较大。
可比上市公司毛利率情况，图片来源：招股书
