乐居财经 李礼 11月28日，开源证券发布房地产行业周报。
核心观点：新房成交面积环比增长，深圳下调二套房首付比例
开源证券跟踪的64城新房成交面积同比下降环比增长，17城二手房成交面积同比增长。第46周土地成交面积同比下降，成交溢价环比下降，高能级城市核心地块土拍热度依旧。本周央行再次强调要对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。一线城市中深圳调整享受优惠政策普通住房认定标准并统一下调二套住房贷款首付款比例至40%。开源证券认为，目前房地产市场供求关系在政策面已充分显现修复决心，更多逆周期调节举措有望加快落地。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，财政万亿国债发行也将有望提振地产投资增速，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
政策端：支持地产企业合理融资需求，东莞、杭州、武汉城市“升级”
中央层面：央行要求金融机构要落实好房地产“金融16条”，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求；东莞、武汉、杭州城区总人口跨上1000万人的台阶，跻身超大城市行列；合肥、苏州迈过500万人的门槛，成为特大城市。
地方层面：长沙市优化购房政策，购买第2套商品住房，不受首套房网签时间的限制；居民家庭名下商品住房单套面积均不足144平方米的，可购买1套改善性住房；深圳市调整享受优惠政策普通住房认定标准，二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的普通住房70%、非普通住房80%统一调整为40%。南京取消“累计缴纳城镇职工社会保险不少于12个月”的限制，租赁住房将纳入积分。
市场端：新房成交环比增长，土地成交面积同比下降
销售端：2023年第47周，全国64城商品住宅成交面积273万平米，同比下降20%，环比增加2%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达15847万平米，累计同比下降15%。全国17城二手房成交面积为172万平米，同比增速34%，前值27%；年初至今累计成交面积7706万平米，同比增速29%，前值29%。投资端：2023年第47周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积11341万平方米，成交土地规划建筑面积2817万平方米，同比下降42%，成交溢价率为2.3%。一线城市成交土地规划建筑面积209万平方米，同比增加88%；二线城市成交土地规划建筑面积533万平方米，同比下降60%；三线城市成交土地规划建筑面积2075万平方米，同比下降39%。
融资端：国内信用债发行环比下降
2023年第47周，信用债发行39亿元，同比减少47%，环比减少34%，平均加权利率4.11%，环比增加54BPs；无新增海外债发行。
风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。
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