中国投资网 财经 开源证券:招商蛇口单月销售数据改善

开源证券:招商蛇口单月销售数据改善

乐居财经 李礼 12月8日,开源证券发布招商蛇口(001979)公司信息更新报告。

单月销售数据改善,投资强度较高,维持“买入”评级

招商蛇口发布2023年11月经营简报。公司单月销售数据同比转正,累计销售保持增长,重组资产完成过户,定增募资顺利完成。公司投资聚焦核心城市,可售货源较充足,看好未来市占率持续提升。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为86.3、115.8和134.8亿元,EPS为0.95、1.28、1.49元,当前股价对应PE为10.3、7.7、6.6倍,维持“买入”评级。

单月销售金额增速同比转正,累计销售金额保持增长

2023年11月公司实现签约销售面积89.44万平方米,同比下降26.88%;实现签约销售金额236.12亿元,同比增长0.68%,环比增长12.7%,单月销售数据有所改善。2023年1-11月,公司累计实现签约销售面积1094.33万平方米,同比增长14.17%;累计实现签约销售金额2708.76亿元,同比增长8.35%,在克而瑞全口径销售金额榜单排名第五;累计销售均价24753元/平米,同比下降5.1%。

投资强度较高,11月新增2宗地块

公司11月在上海静安区和西安高新区获取2宗地块,总计容建面19.69万方,对应拿地金额85.21亿元,在高能级城市持续深耕。公司1-11月拿地44宗,拿地总建面439.46万方,对应土地总价899.45亿元,分别同比下降35.5%和23.9%,拿地强度33.2%,权益拿地金额占比达78.8%,其中一线和二线城市拿地金额占比分别为52.1%和46.0%。

融资渠道畅通,融资成本保持行业较低水平

公司1-11月公开发债328.3亿元,融资渠道保持畅通。11月公司成功发行38.4亿元公司债,票面利率3.2%,融资成本保持行业较低水平。公司上半年综合资金成本3.65%,较年初降低24BP,截至上半年末,公司剔除预收账款的资产负债率62.9%、净负债率47.0%、现金短债比为1.1,三道红线保持“绿档”。

风险提示:市场恢复不及预期、房价调控超预期、多元化业务运营不及预期。

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开源证券:招商蛇口单月销售数据改善

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