本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
出品｜公司研究室IPO组
文｜若语
近期，野风集团子公司野风药业回复深交所第二轮问询函，进一步推进了IPO进程。
2022年6月，野风药业主动撤销创业板上市申请，但2个月后便再次进行新一轮上市辅导，主动终止IPO似乎是个“假动作”。
在新一轮报告期内，野风药业甩掉了历史“包袱”实现“轻装上阵”，监管在问询函中的问题也越来越少。
野风集团这家有四十多年历史的家族企业，似乎离收获第一个IPO的距离更近了。
01、“富二代海归”接班百亿家族企业
在浙江东阳，提到野风集团，大多数东阳人都不会陌生，三十年前拥有一件“野风”牌衬衫是件时髦的事。
自1980年成立以来，野风集团从一家服装加工厂，逐步转变一家多元化业务集团，业务涵盖房地产、医药、高分子材料、现代化农业、金融投资等。
天眼查显示，野风集团拥有15家全资及控股子公司、10家紧密型企业，公司员工4000余名，资产规模超100亿元，在东阳市歌山镇拥有占地近1000亩的工业和制造业基地。
在创业板申请上市的野风药业，正是野风集团旗下负责原料药生产的企业。IPO前，野风集团持有野风药业46.53%股权，为控股股东；俞蘠通过野风集团、野风创投、野风控股间接控制野风药业合计68.83%股权，为野风药业实际控制人。
俞蘠是野风集团创始人俞国生之子，根据公开资料，俞蘠1985年生人，16岁离开东阳远赴加拿大求学，2007年毕业于加拿大多伦多大学工商管理专业。本科毕业后，俞蘠回国发展，先是在杭州创业，后接手家族企业。
2010年，年仅25岁的“富二代”俞蘠加入野风集团，担任公司董事职务，2015年开始担任野风集团及野风药业董事长。
2017年2月10日，野风集团官网发布一篇名为《地产少帅俞蘠的创客江湖》的报道。该报道称“2007年，俞蘠从加拿大留学回国后，先后独立创办了3家企业。一家是以开发运营网络游戏、动漫为主业的公司——缔顺科技，此后三年间，俞蘠将缔顺科技打造成全国排名前五的游戏企业，并被上市公司美盛文化以八千万的估值收购。”
但根据当时的公开信息，2013年2月，美盛文化以1980万元收购缔顺科技51%股权。而2012年，缔顺科技收入751万元，净利润-839万元，期末总资产4392万元，净资产-2493万元。
仅从财务信息来看，俞蘠创办的缔顺科技是不大成功的，但将一个负资产高溢价卖给一家上市公司，又是成功的，
对于创业和接班，俞蘠曾在一次采访中表示，这是他必须要做的一道选择题。“我自己创过业，但不可否认，父辈通过数十年创下的基业，让我有更大的平台实现事业上的梦想。”
02、市人大代表在自己P2P平台上反复“自卖自买”
俞蘠创办的另外两家项目则是点点搜财和幕客影视。
其中，点点搜财是浙江金麦穗互联网金融信息服务有限公司（简称“金麦穗”）推出的一款移动互联网第三方理财平台，该平台于2014年12月上线“P2P”理财业务。当时，俞蘠持有金麦穗51.52%股份，为金麦穗第一大股东，并担任公司董事长。
2017年12月，国家对“P2P”平台开展整改工作，金麦穗逐步进行清退。2020年，金麦穗公司注销。根据有权部门出具的函，金麦穗完成网络借贷平台清退，完成全部债务清偿。
根据野风药业此前回复监管的问询函内容，清退期间，为了完成全部债务清偿，野风集团变卖其所持有的杭州银行股份获得1.5亿现金；2020年，野风集团和野风房产在交易所市场发行ABS，项目投资标的物业为野风现代中心北楼办公物业（含一层3套商铺），同年野风房地产收到5.5亿现金。
靠着野风集团和野风地产的资金支持，“点点搜财”最终完成了2.45亿的债务偿付。上述资金往来是否规范，恐怕还要打个问号。
在运用“点点搜财”的期间，“富二代”俞蘠还存在“自卖自买”的行为。
为了保持“点点搜财”平台资金交易活跃量，俞蘠的司机田祚乐以自己的名义发行借款标的，俞蘠在平台上购买该标的产品。
田祚乐将在平台上筹集到的资金转给俞蘠，俞蘠用此资金继续购买平台上其他产品，在田祚乐发布的借贷产品到期后，俞蘠将相关款项资金打给田祚乐用于归还平台借款。
2018年至2019年，俞蘠通过田祚乐的账号多次在该“P2P”循环进行上述操作，资金笔数达35笔，相关资金达数千万。
俞蘠在“点点搜财”上自投自贷的行为是助力金融发展，还是在助力实体经济？
2020年，一篇题为《东阳市人大代表俞蘠：优化营商环境 助推高质量发展》文章中提及，俞蘠表示，“今年，我还打算在解决企业融资难、融资贵等方面提一些建议，进一步拓宽融资渠道，降低融资成本，更好地助推实体经济高质量发展。”
此外，作为人大代表的俞蘠还称，“人大代表是大家选的，既然大家这么信任我，我就一定要发挥好、履行好这个职责。”
03、甩开“包袱”第二次冲击IPO
回到如今正在IPO的野风药业，这并不是野风药业第一次冲击创业板。
2021年9月，野风药业曾在创业板申请上市。那一次IPO中，监管在第一轮问询中便问了26个问题，其中就有问题涉及俞蘠的P2P平台、资金往来，也有问题涉及2019年剥离的两家子公司。
2019年10月，原野风药业分立为野风药业和伟升实业，公司将原子公司康吉尔及子阳热能等与原料药主业无关的子公司股权资产划入伟升实业。
尽管在递交上市申请两年前就剥离两家非主业子公司，却因为3年完整报告期为2018年至2020年，监管仍针对康吉尔的销售推广模式、服务商等问题进行问询。
2022年3月，野风药业回复监管第一轮问询，2022年6月主动撤销IPO申请，终止上市。
但终止上市似乎是“假动作”，很快2022年8月野风药业进行新一轮上市辅导，为下一次申请IPO做准备。
2023年5月，野风药业第二次向创业板递交招股书，这一轮IPO的报告期为2020年至2022年，不涉及俞蘠的P2P平台，也不涉及剥离的两家子公司。
实现“轻装上阵”的野风药业，问题也少了许多。在第一轮问询中，野风药业只被监管问询了17个问题，这或许与野风药业在新报告期内财务和经营更规范有关。
野风药业的主营业务为特色原料药及医药中间体的研产销，产品包括甲基多巴、卡比多巴、左旋多巴等特色原料药及其中间体，下游制剂涉及抗高血压药尤其是妊娠高血压及肾性高血压药物、抗帕金森病药、抗真菌药等。
2020年2022年及2023年上半年，野风药业收入分别为3.62亿、3.40亿、3.36亿和1.68亿，净利润分别为8646.73万、6564.16万、6511.80万和2933.76万。
野风药业收入及净利润逐年下滑，被监管问询公司业绩是否稳定，是否存在收入持续下滑风险。
野风药业回复称，从宏观行业背景看，由于全球系统性宏观因素波动影响，导致下游医药产业链资源和终端医疗资源被挤占，发行人相关产品下游市场需求增长放缓，发行人的市场开拓及订单执行效率均有所下降。
最新一轮回复函中，野风药业预测2023预计营收为3.50亿至3.60亿，同比上升4.25%至7.23%；扣非后归母净利为7100万至7300万，同比上升17.54%至20.85%，业绩连续下滑的趋势得以终止。
近期，监管第二轮问询仅有9个问题，野风药业已于11月28日进行了回复，进一步推进上市进程。
