八大券商主题策略：国企价值重估的深层逻辑再思考！概念股业绩韧性被市场低估

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证券：建筑央国企价值重估的深层逻辑再思考主力军，在“中国特色估值体系”构建背景下，估值有望迎来系统性重估。当前央企整体基本面稳健，估值处于历史低位，且面临“一带一路”等多重催化，性价比突显，重点推荐低估值建筑央企中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国化学、中国电建、中国能建等，高成长地方国企四川路桥、山东路桥，关注一带一路国际工程国企北方国际、中工国际、中钢国际、中材国际。国海证券：国企改革相关概念股的超额收益基本出现在慢牛或熊市时期国企改革相关概念股的超额收益基本出现在慢牛或熊市时期，企业在市场估值偏低时更易引入战略投资者以及整合重组资产，而在牛市时期国企改革概念则弹性较弱。一方面在于引进战略投资者、资产并购重组及整合上市易发生在市场相对偏弱时期，这一阶段大型国企可通过较低成本的并购重组，同时市场法资产价值评估也使得混改入股价格也相对偏低，因此国有企业更易在这一时期通过一系列改革与重组提升公司价值。另一方面在于市场偏弱时期行业轮动速度加快，市场缺乏明显的行业主线时，包含较多行业成分的主题概念投资往往表现亮眼，特别是央企往往具备逆周期以及高股息属性，易在市场存在不确定性与分歧时凸显防御价值。证券：国企的业绩韧性被市场低估！关注稳增长政策发力、安全发展、自主可控领域相关国企的长期投资机会净利润增速及ROE表现均明显优于整体A股水平，其中央企的改善幅度较为明显，体现出国有企业相对更强的业绩韧性以及抗风险能力。

兴业证券：当前节点来看！建筑龙头央企有望迎“业绩+估值”双击新能源赛道，业绩增长确定性高的标的，推荐【永福股份】、【森特股份】；(2)市场份额持续提升的大型建筑央企以及地方国企，推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国建筑】、【粤水电】；(3)在钢结构细分赛道中拥有明显竞争优势的标的，推荐【鸿路钢构】。PE 主线：(1)积极开展新业务的建筑央企，估值有望得到修复，推荐【中国电建】、【中国化学】、【中国能建】；(2)传统建筑民企战略合作新能源公司，有望带动估值中枢上移，推荐【宏润建设】、【精工钢构】、【东南网架】。国联证券：央企在震荡行情中投资价值凸显 有望迎来估值提升公司投资机会。现阶段，国有上市公司具有低估值和高股息率两大特点，尤其是央企，在震荡行情中投资价值凸显，有望迎来估值提升。央企指数和地方国有企业指数近十年市盈率分位数均处于历史低位，分别为5.64%和1.59%，且远低于深证成指、上证指数等主要指数，地方国企指数和央企指数近十年市净率分位数仅为11.4%和2.0%，具有较高的性价比。分红方面，央企指数近12个月股息率为3.8%，显著高于沪深300、上证指数，是创业板指的6.7倍，更是科创50的8倍，地方国企指数股息率为2.4%，亦处于较高水平，彰显国企内在价值。国泰君安证券：精选航空、航运、智慧出行、大宗供应链等四类优质央国企 探讨长期竞争优势与未来价值重估机会中国民航信息网络全力保障民航智慧出行升级。中国民航信息网络是中国民航业信息技术服务领域的主力军，国家顶层设计打造生态闭环，主导地位稳定性逆势提升。疫情以来，公司充分受益于机场与航司智慧出行等项目研发。预计未来两年将疫后复苏恢复盈利，“十四五”后期业绩有望超预期增长。银行等随疫情好转、政策帮扶有望逆境反转的行业。随着中国特色资本市场的不断完善，低估值国企具有较大修复潜力。从分红的角度看，在政策的支持下国企分红率的提升有望带动国企估值加速修复。银行等领域中随疫情好转、政策帮扶有望逆境反转的有关国企，以及国企属性与赛道属性相结合的成长性国企，特别在“十四五”强军计划背景下，增长确定性较高的军工央企上市公司。招商证券：估值处于历史低位的建筑板块有望迎来景气度边际改善主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：东方财富研究中心）