久违！期指持续升水 影响多大？量化超额下滑 对冲策略收益也下降 未来怎么走？

期指市场最近迎来久违的持续升水，意味着多空格局正在发生微妙变化。全新市场环境下，量化产品获取超额收益变得越来越难，对中性策略的表现更是影响巨大，这一现象引人关注。沪深300期指主力合约收报3860.4点，沪深300指数报3853.04点，期指较现指升水7.36点；中证500期指情况类似，期指较现指升水7.65点。券商中国记者表示，升水的背后，可能是由于当前市场获取超额的难度比较高，套利空间不大，如果期货贴水较多，为了避免期货基差收缩的风险，会有较多基金选择平仓，造成贴水收缩，最终造成升水。指基差变动主要受多空力量影响，期指升水一方面是场内空头和套保力量抛压减轻，另外一方面，多头资金加大布局，做多热情升温，导致空头力量长期以来的优势地位被打破，多空力量逐步达到均衡，甚至出现多头占优的情况。业绩比主观股票策略好很多，但相比往年看表现还是有些波动。尤其最近这段时间，量化策略的超额收益下滑很厉害，各家机构的业绩有所分化，在主观股票策略回暖的情况下，整个量化赛道也面临一定的压力。”有渠道人士表示。中证500表现优于小票，而目前国内较多量化机构还是更偏向于小市值股票，导致获取超额收益难度加大；再者，板块收益差别较大，且风格轮动频繁，对量化机构来说，抓取超额收益难度加大。好时机。思勰投资相关负责人表示，在以往的长期贴水状态下，中性策略的对冲意味着成本，拖累策略收益，而现在期指转为升水，对冲反而可以增厚收益，因此，对于新开仓的中性策略而言，期指升水无疑将是利好。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：券商中国）