【机构展望2023】中国建设银行金融市场部：2023年经济展望 通胀的内外错位为政策加力提供了窗口期

与海外多国通胀持续高企不同，我国的物价情况继续保持着平稳态势。例如，10月份CPI和PPI同比涨幅分别为2.1%、-1.3%，相应前10个月，CPI累计同比涨幅2.0%，较上年提高了1.1%，而PPI累计同比涨幅5.2%，较上年下降了2.9%。与此同时，欧美多国的通胀涨幅依然位于高位，即便是多年处于通缩的日本，其CPI涨幅也已连续两个月保持在3%的水平。因此，从某种程度而言，经济面临了阶段性 “外胀内缩”的通胀局面货币政策出现了方向性的重大调整，而且紧缩力度也不断加强，但截至目前，德国和美国的年涨幅仍分别高达8.99%与7.7%，反映出通胀压力的巨大。而日本在坚守宽松货币政策不变下，其CPI环比涨幅均值也较前期扩大了36倍至0.18%，对应年涨幅为2.18%。我们的货币政策在保持中性取向的同时，已经采取了降息等逆周期调控措施，但我们的CPI环比涨幅反而降至0.15%，相应年涨幅也回落至2%以下(1.81%)，反映出经济阶段性下行的压力。 高通胀始终令我们对加力政策可能带来通胀，存有顾虑。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：界面新闻）